富瑞：维持恒安(01044)“买入”评级 目标价86港元

智通财经APP获悉，富瑞集团发表研究报告称，恒安国际(01044)市盈率跌至10年低位，不过预计今年纯利较2010年出现倍增，因收入加快增长，去年第四季卫生巾及纸巾业务销售有双位增长，抵销商品成本压力，再加上集团回购股份，富瑞维持恒安“买入”投资评级，目标价86港元。

另外，富瑞表示，根据该公司了解恒安卫生巾销售于去年第四季恢复双位增长，因新产品渗透率加快，高价卫生巾产品贡献提升，预计今年卫生巾销售增长5%，仍有上调空间，而纸巾业务于去年第四季销售亦恢复双位增长。

另外，富瑞称，近期木浆价格回落，木浆价格每跌10%，纸巾业务毛利率扩大2至4个百分点，另外，恒安主席及行政总裁上月购入740万股恒安股份，作价平均55港元，相信股价再下跌空间有限，因业务基本因素改善及集团继续回购股份。