时富：予联想集团(00992)目标价6.7元 评级“买入”

智通财经APP获悉，时富金融予联想集团(00992)评级“买入”，目标价6.7元。

时富称，鉴于联想业务成功渗透到超融合､超大规模服务器以及存储市场，该行认为旗下数据中心业务(DCG)之市场正在快速扩张，而该行对联想产品优化以及强大管理团队感乐观。随著越来越多的企业将工作迁移到云端，混合云或超融合系统成为一种经济高效的解决方案。联想从2016年初就与云计算软件公司Nutanix建立合作伙伴关系，开始进入超融合市场，并成功将其硬件与Nutanix虚拟化软件集成，改进其产品。加上，英特尔前高管KirkSkaugen的加入，也进一步推进部门扩张，很好地应对不断增长的市场。

对于移动业务，联想削减在利润率低市场所投放资源，并将资源投放于运营商渠道而非在线渠道，时富预计这种商业模式将带来回报并推高盈利能力。预计竞争激烈的非盈利地区(包括亚太地区､中国､中东和非洲)的业务规模将有所缩减，看到利润更高的市场(如拉丁美洲和北美)受惠品牌知名度和Moto产品线，可出现市占率扩张。联想已将其业务重点转移到运营商渠道，提高了订单能见度，实现更高的利润可预测性和更低的营销成本。

现价联想2019年预测市账率为2倍，低于10年平均值2.88倍，估值便宜。但须考虑风险因素，如(1)加息步伐加快，美债收益率继续上行，减少收息股的吸引力;(2)物业出售价格低于市场预期;(3)香港经济增长放缓，以致低通胀;(4)公司在资产收购方面变得过于激进。

行情来源：老虎证券