美银美林：粤海投资(00270)盈利受惠大湾区 升其目标至18.4元

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，随着大湾区的项目增加，带动粤海投资(00270)的供水量及平均售价上升，加上粤海投资自2014年起的收购与并购(M&A)项目，带动每股盈利复合增长率(EPS CAGR)及投资资本回报率(RoIC)上升。该行重申其“买入”投资评级，上调目标价12.9%至18.4元。

该行表示，由于粤海投资的竞争对手面对融资困难，相信粤海投资会加速收购大型的水利项目，预计其能够在没有提高外部资产的情况下，购买超过670亿元的项目，或每日16公吨的处理能力，这将能为未来5至6年增加约40亿元的盈利。

另外，粤海投资的经常性经营现金流强劲，该行相信其在广东内外的收购均能为股东带来正面的惊喜。该行预测，粤海投资2018-2020年的EPS CAGR达20.2%，2019-2021年的RoIC为10.4-13.2%，股息收益率则为3.7-5.4%。

该行又称，大湾区的发展能带动铁路商场项目，上调2019-2021的每股盈利预测分别13.8%╱13.6%╱13.9%。