里昂：李宁(02331) 为行业首选 升目标价至13元及“买入”评级

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告称，李宁(02331) 将持续提升其品牌形象，以及在产品上注入更多设计、供应链、零售及市场推广的投资。旗下“中国李宁”系列的成功，应被视为强大的品牌资产的副产品。随着业务质量的提升，里昂预期，公司股东基础会有进一步更替，股东基础由以往的小型资本及南下基金，转变为作长线投资的机构投资者。

该行认为，李宁即将公布的2018财年盈利，不会为市场带来太大惊喜，反而应关注其期内的现金流、营运资本、股息、零售销售及毛利率等数据。该行维持对李宁为行业首选的观点，予其“买入”投资评级，目标价相应由11.8元上调至13元，并上调估值基础，由明年预测市盈率20倍升至22倍。