招商香港：舜宇光学（02382）股价短期承压

智通财经APP获悉，招商香港发表研究报告称，舜宇光学的股价在过去一个月上涨了39%，截至2月13日约为2019年前瞻市盈率22倍。行业竞争及三摄镜头的需求量将影响舜宇光学的利润率恢复程度。随着估值渐缺吸引力，股价可能在短期内承受压力，目标价及预测有待继续观察。

报告称，股票吸引力已经下降，外汇损失与镜头模组毛利率压力或致2018年净利润下跌，预期净利润可能下跌12-15%。

舜宇光学于2月13日晚间发布盈利预警，表明其2018年的净利润可能下跌12-15%至25-26亿元人民币（相比于招商香港预测与市场共识的29亿元人民币），主要由于：（1）由人民币贬值带来的约3.8亿元人民币外汇损失，其中2.8亿元人民币损失来自其发行的6亿美元债券； （2）镜头模组毛利率的压力， 始于新工厂较低的产能利用率、 物料成本的增加（人民币贬值）、以及生产过程优化带来的效率损失。