生猪飞上天，奶牛跑下地，“农业概念股”齐变压仓宝

今年以来，主题投资者或许早已赚得盆满钵满，从5G到OELD、从芯片到大湾区，热点主题接连不断，现在，农业也来凑热闹。

19日晚间，中共中央、国务院发布了《关于坚持农业农村优先发展 做好“三农”工作的若干意见》(以下简称“《意见》”)，该《意见》指出：全面推进乡村振兴，确保顺利完成到2020年承诺的农村改革发展目标任务。

这已经是连续16年，中央一号文件聚焦“三农”工作，据统计，自2004年以来，中央一号文件发布后的15个交易日内，农业板块均大幅上涨。

那么，在2019年的这份中央一号文件中，哪些农业领域和标的是更为受益的呢?智通财经将为您详细梳理。

振兴大豆、乳业

与2017年一号文件中出现“增加优质食用大豆”不同，此份《意见》中首次提出了实施“大豆振兴计划，多途径扩大种植面积，并支持长江流域油菜生产，积极发展本木油料。”

事实上，中国大豆的消费量是快速增长的，从2007-2017年，从4987万吨增长至11196万吨，年复合增长率8.42%。但消费需求量快速增长的同时，我国的大豆产量严重脱节，以2017年数据为例，国内大豆消费量11196吨，但国内的大豆产量仅1455吨，产量近乎是需求的零头，除了少量的库存补充，巨量的大豆需要进口。因此，振兴大豆并不是一句口号，而是有国内的真实需求。

大豆概念涉及港股标的为中国粮油控股(00606)、长寿花食品(01006)、金源米业(00677)。

与此同时，《意见》指出，实施奶业振兴运动，加强优质奶源基地建设，升级改造中小奶牛养殖场，实施婴幼儿配方奶粉提升行动。合理调整粮经饲结构，发展青贮玉米、苜蓿等优质饲草料生产。

乳业涉及标的包括原生态牧业(01431)、现代牧业(01117)、庄园牧场(01533)、蒙牛乳业(02319)、澳优(01717)、雅士利国际(01230)等，而饲料股为卜蜂国际(00043)。

此外，《意见》提及支持薄弱环节适用农机研发，促进农机装备产业升级转型，加快推进农业机械化，涉及标的第一拖拉机股份(00038)。

值得注意的是，《意见》在着力解决突出问题中表示，注重发展长效扶贫产业，着力解决产销脱节、风险保障不足等问题，提高贫困人口参与度和直接受益水平。“精准扶贫”被放在了首位，而环保问题退居其后，利好生猪养殖板块。

且《意见》指出，加大非洲猪瘟等动物疫情监测预控力度，严格落实防控举措，确保产业安全。生猪养殖涉及标的包括万洲国际(00288)、中粮肉食(01610)、雨润食品(01068)。当然，农业自然少不了化肥标的，包括中国心连心化肥(01866)、中化化肥(00297)。

生猪养殖板块确定性最强

在这么多的细分领域及标的中，智通财经APP认为，生猪养殖板块是最值得关注的，因为在农业中，该板块的确定性是最强的。首先看行业，从长期来看，生猪的养殖受成本等诸多因素的影响，但中期来看，猪价有明显的周期性波动特征。

据天风证券数据显示，目前是自1993年4月以来的第七个猪价下跌周期，前六个下跌周期持续的时间分别为16月、21月、28月、20月、25月、30月。而这第七轮下跌周期从2016年5月开始，截至2019年2月已有34个月，从下跌时间长度看，跟前几轮周期已基本相同，因此，猪价在2019年反转的概率极高。

与此同时，非洲猪瘟的冲击加快了中小养殖户的退出，行业的集中度暂时收紧，规模养猪企业的集中度进一步提升，猪价反转之时，最先利好的也是规模养猪企业，其次是肉制品企业。

在上文提及的生猪养殖概念股万洲国际、中粮肉食、雨润食品中，可重点关注中粮肉食，该公司全产业链覆盖，主要业务包括饲料生产、生猪养殖屠宰、以及肉制品生产和销售，2017年时，该企业的生猪养殖收入占比27%。值得注意的是，猪肉概念股今年以来已有一定涨幅，这也反映了市场对于猪价上涨的预期，但谨防高位回调。

除了生猪养殖板块，乳制品板块也值得关注。《意见》中关于乳制品行业的提及主要在两方面，其一是加强优质奶源基地建设，升级改造中小奶牛养殖场;其二是实施婴幼儿配方奶粉提升行动。

前者利于上游的奶牛养殖企业，后者利于奶粉企业。可重点关注现代牧业、蒙牛乳业、澳优。现代牧业是中国最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商，是中国首家采用大规模工业化散栏式乳牛畜牧业务模式的公司之一。

澳优是中国市场领先的婴幼儿奶粉公司，主要于中国进行研究、生产及销售进口婴幼儿奶粉及辅食，该公司的“A选”系列及“优选”系列进口奶粉已成为中国高端市场的领先者。该股防御性较强，自2018年下半年以来横盘至今，目前已处于压力位，注意进场时机。而蒙牛作为乳制品巨头之一，同样值得关注。

港股的主题炒作要比A股弱很多，2月20日涨幅较大的概念股大多是细价股，流动性较差，但剔除这部分后，寻找确定性较强的领域和个股，成功的概率将更大些。