大摩：申洲国际(02313)服装业务成推力 升目标价至112港元

摩根士丹利发表报告表示，重申对申洲国际(02313)“增持”评级，上调对其目标价由104港元升至112港元，此相当预测今年市盈率26.5倍，指运动休闲风格趋势可推动其产品平均单价改善，其估值亦延伸至2019年，指其透过垂直整合模式可推动需求周期及提升市佔率，长线可成行业赢家。

该行认为，申洲国际于2019年收入可同比上升14%，主要受产能扩大10%、部份产品提及扩大产能所推动。该行估计，可受惠体育用品行业Nike订单所带动，并认为市场对申洲国际产能增长的忧虑已经过度。该行相信，申国际在体育服装及Nike业务佔比可成其2019年及2020年推动力，未来东京奥运会亦可成催化剂。

大摩估计，申洲国际于2019年毛利率可由2018年32.5%，提升至32.8%，料其今年纯利预测可同比增长16%。

截至发稿，申洲国际(02313)跌0.76%，报98.050港元。