受累于主力门店改造 国美电器(00493)上半年纯利下降82%

8月29日，国美电器（00493）发布上半年年报，截至6月30日止6个月，录得收入353.1亿元人民币（下同），较去年同期增长11.42%；归属于母公司拥有者应占利润1.24亿元，较去年同期减少下降81.95%。

智通财经获得的资料显示，回顾期内，国美电器的线上线下交易总额（GMV）与去年同期相比增长21.67%。其中线上电子商务的GMV增长101.24%。线上电子商务自营部分的销售收入约为46.14亿元，增长63.01%。但线下的可比门店销售收入较去年同期减少9.93%。

虽然收入有所增长，但受一级市场的门店转型以及电子商务持续高速增长的影响，上半年国美电器的综合毛利率下降了1.33个百分点至约16.37%。

与此同时，国美电器的经营费用总额为57.52亿元，较去年增长14.5%，占整体销售收入的16.29%，较去年同期增长0.78个百分点。

国美电器称，经营费用增长主要由于回顾期内部分主力门店正在进行改造，门店的收入未能达到正常的水平，而费用相对固定，导致经营费用率上升。

智通财经获悉，上半年国美电器对其一级市场的多家大型门店进行升级改造，试图打造涵盖休闲娱乐、生活美食等多重新场景的门店。

8月初，该公司管理层曾在其业绩盈警的电话会议中透露，上半年国美电器共改造主力门店44家，其中一季度改造5家，二季度改造了39家，改造期为2个月左右。上述门店在6月份及7月份已经陆续开业，所以二季度改造门店几乎没有业绩收入，对利润造成较大的冲击。

对于今年以来不断下滑的业绩，国美电器管理层也曾在上述电话会议中解释，今年全年业绩会是一个V字型，三、四季度预计会比二季度好。因为上半年改造的44家门店为8000平米以上的超级旗舰店，下半年改造的80多家门店则主要为面积偏小的6000-8000平米的旗舰店。因此下半年门店改造对业绩的影响不会像上半年这样大，预计是一个平稳爬坡的过程。

据智通财经了解，国美电器改造一个8000平米的门店单店投入约为600万，今年国美电器计划改造100-120家门店。其半年报显示，截至6月30日，国美电器手上的现金流为113.3亿。目前来看，资金仍是较为充裕。

此外，该公司称，董事会建议不派中期息以满足公司的资金需求。

或许是受业绩影响，国美电器今年以来的股价一路走低，跌至1港元以下。为提振股价，该公司上半年共斥资约2.70亿港元，回购约2.97亿股。

截至8月29日收盘，国美电器报收于0.92港元，成交额3409万港元。