A股纳入MSCI指数只欠东风!新一轮炒作已开启

近日，A股是否有望纳入MSCI的话题再度升温，多家境外投行认为时机日渐成熟。

在2015年6月A股再次与MSCI“擦肩而过”之后，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将与MSCI成立联合工作小组，研究并推动解决国际机构投资者进入中国市场和指数纳入相关的技术细节。

据香港万得通讯社报道，3月31日，明晟指数公司(MSCI)表示，将重启有关16个市场分类建议的咨询，咨询内容将包括纳入中国A股流通股，将在6月公布决定。分析认为，经历了股灾后的重建和相关开放措施的准备，今年A股纳入MSCI指数的可能性大增。

自一月底低位以来，上证指数已累计上涨11.5%。

法兴银行在近日的报告中称，MSCI考虑把中国A股纳入指数时可能提高其所占权重，估计将超过5%。

花旗策略师Jason Son预计MSCI今年6月份宣布将A股纳入指数的概率为51%，今年年底之前为75%，2017年年底之前为99%。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，与上一轮市场咨询相比，今年A股纳入MSCI国际指数体系的可能性已明显提高，预计吸引约220亿美元(约人民币1426亿元)的被动资金配置相关A股。不过，A股全部纳入指数或需较长时间。

汇丰也认为，A股很有机会被纳入MSCI指数，并预测A股市值至2020 年可能增至10万至12万亿美元(折合人民币约65万至77万亿元)，增幅五至七成。

摩根资产环球市场策略师陆庭伟称，即使深港通延迟开通，也不影响今年6月A股可能获纳入MSCI环球指数的决定，因为指数组合以大市值股份为主，对深圳股票的配置不会太多。

此外，被誉为“新兴市场教父”的邓普顿新兴市场集团前首席执行官麦朴思近日也表示，目前将A股纳入MSCI指数的条件已经成熟，预计将会带来4000亿美元的外资流入。

机构普遍认为，A股纳入MSCI是大势所趋。

回头再看2015年6月，MSCI宣布暂时不将A股纳入MSCI指数，原因是“一些重要的市场准入问题尚未得到解决，包括额度的分配、资本流动限制 以及实际权益拥有权等”。

不过，投资者当时注意到两大变化：其一，MSCI破例表示，只要A股各项指标达到其标准，随时可以宣布将中国A股纳入其全球基准指数，而不必等到下一次年度评审结果公布之时。其二，MSCI的竞争对手有可能促使其态度发生变化。在MSCI拒绝A股之前，全球最大的ETF管理公司美国先锋集团宣布将A股加入其新兴市场ETF。富时集团(FTSE)也推出了追踪新兴市场的过渡性指数，A股将被纳入该指数。

那么，哪些A股最有可能加入MSCI指数?瑞银预计421只A股可能被纳入指数。据估算，截至4月1日，MSCI中国A股 国际FIF(Foreign Inclusion Factor)自由流通市值约为8340亿美元，覆盖可投资A股股票池64%的市值。“我们根据MSCI 公布的全球可投资市场指数(GIMI)编制方法，取30%和自由流通股占比两者中的较小值估算FIF，将A股公司按FIF自由流通市值排序，排名前400 的公司加入的可能性较大。”

花旗称，被MSCI纳入将加强全球投资者对A股的战略重视，15支买入评级的股票将受益：美的集团、格力电器、上汽集团、保利地产、恒瑞医药、中国建筑、上海机场、宇通客车、国电南瑞、大族激光、春秋航空、海康威视、海螺水泥、康得新、首创股份。

但也有观点认为，投资者不必过于看重A股加入MSCI对行情的影响。MSCI“婉拒”A股发生在2015年6月10日，上证指数当月见顶，但众所周知，此轮下跌并非因为A股未能纳入MSCI，而是缘于去估值泡沫以及去杠杆化。

再看2014年同期，A股一样被MSCI拒之门外，并没有影响牛市从2000多点起步。归根结底，是否纳入MSCI对A股行情不会产生实质性影响，A股强弱仍将由自身投资价值所决定。