重磅减税来袭!小米集团(01810)盈利预期增强

刚刚，更大规模减税降费宣布，制造业增值税税率降低3个百分点!

3月5日，十三届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强发表关于政府工作的报告。报告称，深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%;保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。

据智通财经APP了解，增值税16%税档下调3%，其余税档不变，理论上最多可以减税6684亿元。需要说明的是，由于增值税是价外税，增值税减税也是价外变动，与利润没有直接关系，增值税减税后各行业的实际利润增厚效果，还是要看行业对其上下游的议价能力。中金行业分析师采用自下而上的反馈的方式来估算可能的减税降费举措对市场整体和行业个股的盈利影响，估算减税将改善上市公司整体盈利2.2个百分点，乐观情形下改善上市公司盈利10个百分点。

据智通财经APP了解，综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度，受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开采。

其中，业内人士表示，即属于智能制造业又作为互联网企业的小米集团-W(01810)也将充分受益于减税政策。据智通财经APP了解，如今的智能手机市场，小米的作为强而有力的争夺者，市占率不断提升。据IDC发布2018全球手机出货量数据显示，小米手机出货量为1.226亿台位列第四，市场份额增幅为8.7%，实现32.2%的增长率。

除了制造业增值税税率降低3个百分点，小米集团整体盈利预计至少会改善2.2个百分点外，光大证券研究报告指出，2019 年小米手机ASP及毛利率也有望提升，对应毛利额同比增幅或超30%，刺激小米集团的整体盈利明显上涨。

据智通财经APP了解，光大证券认为这主要基于三因素：1、产品结构优化，手机双品牌战略分拆后小米系列在品牌营销、线下渠道等方面加大力度有利于高端机型占比提升;2、主力机型价格提升，小米9 及红米note7 由于元器件配置升级以及成本端传导作用定价均有所提升;3、更高ASP 的西欧地区出货占比加大。