业绩会实录︱创科实业(00669)：毛利率增势将持续，有计划继续在越南开新厂

3月7日，创科实业(00669)在香港举行2018年业绩发布会，公司执行副总裁David Butts、行政总裁Joseph Galli、主席Horst Pudwill、副主席Stephan Pudwill、首席财务官陈志聪出席。Joseph Galli向智通财经APP表示，创科实业不是一家传统的工业公司，而是一家科技公司。

过去十年，公司营收和溢利持续强劲增长，2018年溢利再创新高，营业额连续第九年刷新纪录，毛利率也一直保持增长趋势，由2008年的30.8%增加至2018年的37.2%。

Joseph Galli，公司并不靠减价取胜，期内公司推出了一系列崭新的充电式产品，使得各地区销售额大幅增长，未来公司会继续推出高科技的产品，维持高端定价。他相信未来五年毛利率还会不断提升，每年增幅有多有少，年均约增长0.5个百分点。

财报显示，创科实业2018年营业额为70.21亿美元，同比增长15.8%。毛利率为37.2%，同比增长0.5个百分点。公司股东应占溢利为5.52亿美元，同比增长17.4%。每股基本盈利为30.16美仙，拟派发末期股息每股50港仙。

公告称，去年公司推出崭新充电式产品，内部自然增长强劲，业绩创历史新高。其中Milwaukee工具业务销售额增加28.2%，增幅骄人。RYOBI ONE+业务销售额实现双位数增长。地板护理及器具业务表现显著改善，销售额增加 9.3%。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：可以详细介绍RYOBI DIY电动工具的发展趋势吗?公司未来会更专注中国市场吗?

答：我们还没见到DIY类产品在中国有市场，不会引入DIY产品，因为中国的家用市场需求非常细，但是我们非常重视中国市场，也在中国投入很多，比如上海成立分公司，未来会主力攻工业及商业市场。我们认为中国市场有很大的机遇。

问：公司主要是面向海外市场，那么贸易摩擦对公司的影响如何?

答：去年年中我们在越南也新建了一间厂房，不仅可以避免潜在贸易摩擦带来的加税风险，还为我们提供更多灵活性、更多产能，因为我们增长得如此之快，需要增加新的产能。公司在美国有6家工厂，我们无法控制关税，但一旦加征关税的政策落实，公司可以快速迁移生产业务。

问：如何看待公司纳入恒生指数成分股?您认为公司为何能够加入该指数?

答：我们感到很自豪，公司过去十年持续稳定增长，未来十年公司也具有惊人的长期增长潜力，成为恒指成分股是公司应得的。

问：今年公司会继续增加派息吗?目前的派息政策是怎样的?

答：要维持每年的派息都在增长，必须要有强大的盈利能力和强劲的现金流。回顾公司去年的表现，我们不仅取得了优异的成绩，现金流也很棒，所以我们完全可以增加派息。

接下来我们也没有固定的派息政策，公司有很多发展机会，董事会要衡量股东回报及公司未来发展来确定每年的派息水平，公司还要考虑维持健康的资产负债表。

问：您刚刚提到公司是一家科技公司，而不是工业公司，那么请问公司今年的研发投入支出大概为多少?您刚刚还提到公司的增长趋势还将持续，请问增长率目标是多少?

答：我们的研发投入占收入的2.9%，考虑到我们的营收增长15.8%至超过70亿美元，这其实是一个大数字。我们每年的研发占比大概都维持在这一比例。

过去十年，我们每年都在稳步增长，我相信未来五年公司的收入和盈利水平还将继续提高，公司提供的优质新产品将继续带来较高的毛利。

问：请问2019年的资本开支是多少?

答：资本开支大致随着收入的增长而增加，今年资本开支水平会比2018年更高。

问：公司有多少新产品将要推出?

答：很多，今年会有数百种新产品推出，比去年还要多。不仅是2019年，未来5年也有很多新产品等待推向市场。

问：欧洲市场也占公司收入的很大一部分，而欧洲下调了经济增长预期，这会对公司的业务造成影响吗?

答：不会，因为欧洲市场庞大，不管经济增长率是1%还是3%，用户逐渐从使用传统工具转用充电式、无电线产品，我们创造了新的、能够不受宏观经济影响的市场，这也是为什么去年即使欧洲经济增长放缓，但Milwaukee在欧洲市场的销量仍有33.8%的增长的原因。公司不断推出更优质的新产品，为消费者提供新的选择，因此我们不担心欧洲经济放缓。

问：越南工厂何时投入生产?有没有继续开厂的计划?

答：云南工厂已经投入生产了。2018年中，我们决定在越南开厂，短短半年的时间，工厂的运转效率很高。我们有计划继续在越南增加产能，因为越南的成本比中国低，工人的水平也很高。

问：今年会有更多的回购计划吗?

首席财务官陈志聪答：和派息一样，我们没有固定的回购计划。当我们认为股价未能反映公司价值时，可能会考虑回购。

(智通注：当被问及目前公司的股价是否反映公司的潜在价值时，Joseph Galli回答道，“没有，我们认为公司的价值被低估。”)

问：刚刚提到公司有很多产品是其他公司没有的，请问这些独有产品占公司总收入的比例有多大?

答：我们每年有个指标，即起码有三分之一的销售来自新产品，这些新产品包括市场上从未出现过的新产品，也包括新的衍生产品及原有产品的更新升级版。我相信八年或十年每年都可以保持这一比例，因为我们每年的新产品量很大，新产品的品种几乎每天出现一个。

问：公司的生产基地主要分布在哪里?

答：我们现在有11个生产基地，以中国的2个工厂为最主要，美国有6个，欧洲有2个，越南1个。