IPO实录︱盛世大联(01879)：营销战略转变致毛利率下降 业务拓展选保有量大城市

3月18日，盛世大联(01879)在香港召开全球发售新闻发布会。会上，盛世大联执行董事杜博宏对智通财经APP表示，毛利率的下降是由于营销战略的转变。2015年起，公司开始缩减内部销售团队，并大量增加外部转介来源的使用，以更高效和便利的方式接触更多潜在的终端消费者及加快地域扩张。日益加大对外部转介来源的使用导致转介服务成本大幅增长。不过，从2018年开始，公司的毛利率开始持续平稳。

据智通财经APP了解，盛世大联计划发售42626600股H股，其中约10%于香港公开发售，90%国际配售。公开发售将于明天（3月19日）开始，至3月22日结束。招股价范围介乎23港元至30.8港元。每手200股，入场费约6222.07。公司预计3月29日于联交所主板挂牌，中国银河国际和中金公司担任联席保荐人。

以发售价中位数26.9港元计，盛世大联预计筹得款项净额约10.65亿港元。其中40%将用于扩大公司保险代理业务的覆盖范围、扩展外部转介来源网络、提高品牌及服务可视化及提升公司向外部转介来源提供训练的能力；28%将用于扩充业务发展、销售及营销以及质量控制和客户服务能力；17%用于发展公司IT基础设施；5%用于国内及海外战略投资和收购机遇；以及10%将用作额外营运资金和一般企业用途。

以下是智通财经APP整理的盛世大联全球发售新闻发布问答实录。

问：公司毛利出现下跌原因？

答：毛利率的下降是由于营销战略的转变。2015年起，公司开始缩减内部销售团队，并大量增加外部转介来源的使用，以更高效和便利的方式接触更多潜在的终端消费者及加快地域扩张。日益加大对外部转介来源的使用导致转介服务成本大幅增长。不过，从2018年开始，公司的毛利率开始持续平稳。

问：公司招股书披露了几起不合格事件，以后公司如何规避？

答：我们一直是非常遵守行业的相关法律法规，我们也一直严格执行公司的内控制度，我们也会对合格的雇员会定期进行培训，以确保他们在销售的过程中严格按照公司的制度执行，对他们的销售行为进行监督。另外，对合格雇员的费用也有一个严格的合约制度和报销制度，以确保他们不会把回扣给终端得消费者，诱使他们购买保险。

问:未来得营销网络扩张，主要集中在哪里城市？

答：公司在车管家业务方面，会根据合作银行的需求，精选服务网点以配合业务发展；而在车险业务方面，会以城市的保有量数据来作为判断标准扩张，寻找保有量大的城市发展业务。

问：公司为什么会引入中国人保和悦冠两家公司作为基石投资者，以后会有什么样的合作？

答：我们跟中国人保的合作一直非常良好，我们是它的重要渠道为它带来大量保单，所以中国人保作为我们的基石投资者支持我们，也是自然而然的。中国人保也希望我们这两年加大和它的合作。而对于悦冠，其拥有人周明华目前为浙江华海药业的第二大股东。周明华本就是公司在新三板的股东，这也代表老股东对公司的支持。

问：公司为什么突然放弃A股IPO，而选择赴港上市？公司新三板目前处于停牌的状态，停牌前报价13.6元，而港股的招股价在23港元至30.8港元，是不是因为香港估值较高？

答：新三板是由于流通性比较低，所以那个股价并不能真正的反映公司真正的估值，因此我们就申请A股上市。不过，去年新三和新三板和港交所签订协议，因此公司决定采取“新三板+H”上市模式，在更加国际化的香港市场上市，增加公司的国际象形。至于公司估值水平，应该由市场决定。