美银美林：降富力地产(02777)评级至“跑输大市” 目标价上调至15.58元

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，调降富力(02777)评级至“跑输大市”，因认为现在是时候再次关注公司可能作出配售的不明朗因素，而同业首创置业(02868)最近已表明考虑供股，这也或反映监管机构似乎对H股再融资活动持开放态度，而富力股价今年来亦已升了40%。不过，该行将富力目标价由12.58元调升至15.58元，以反映流动性放宽情况。

该行称，新一轮的配售若推出，假设以配售25%新股及以20%折让价计算，估计会对资产净值造成12%的分薄，对每股盈利和派息摊薄15%，不过对资产负债表的改善就不明显，目前负债比率约在170%。

另外，该行推算富力去年的核心盈利增长25%至950亿元人民币，较市场预期低5%，相信主要由于推盘量较预期少。