鞍钢股份(00347)管理层：去产能力度越大对公司越有利

8月31日，鞍钢股份(00347)在香港举行2016年中期业绩发布会。公司管理层表示，去产能力度越大，对他们越有利。

截至6月30日，鞍钢股份获得收入254.3亿元人民币（单位同下），较去年同期下滑12.29%;股东应占利润3亿，较去年同期上涨93.55%。虽然上半年收入下降，但因鞍钢的销售费用和管理费用分别较去年下降了19%和20%，至9.61亿和7.29亿，从而让该公司的净利润有所提升。

会上，管理层还进一步表示，下半年和明年，钢铁一定是产能过剩的。钢铁总量上半年减少了1.1%，出口增长了8.7%。钢铁价格和期货是错配的，刚需存在并且稳定，钢铁产能会有一个去的过程，国家力度会很大。另外刚需稳定，加上出口拉动，以及去产能，钢铁价格会稳定。

在资本开支计划方面，鞍钢股份管理层表示，现在钢铁行业过剩，按照国家要求，公司总体产量不会增加。淘汰落后产能上，鞍钢没有落后产能。目前公司没有扩张计划，但有环保的要求。上半年资本开支是5亿，全年资本开支计划是12个亿，主要是用于环保和优化结构。

除此之外，在去产能方面，鞍钢股份表示，钢铁去产能在第四季度是硬仗，会不会出台行政命令不好说，不过他们对去产能有信心。另外他们认为鞍钢的产能符合国家政策，且是优质产能，因此去产能力度越大，对他们越有利。

鞍钢股份预计明年资本支出在10亿到12亿左右，而折旧大约38亿，因此资本性支出比折旧少很多。

业绩会问答实录

Q1：鞍钢今年上半年直销比例为73%，那去年直销比例是多少?对未来国际市场和毛利增长情况如何看?

A1：我分析下半年和明年，钢铁一定是产能过剩的。钢铁总量上半年减少了1.1%，出口增长了8.7%。

钢铁价格和期货是错配的，刚需存在并且稳定，钢铁产能会有一个去的过程，国家力度会很大。刚需稳定，加上出口拉动，以及去产能，钢铁价格会稳定。

至于明年，还要看市场，我们只能说对自己的经营保持信心。去年我们直营比例在60%到70%之间，上半年增长了3%到5%。至于毛利维持水平，要看错配空间。不过我相信全流程钢厂和有物流优势的钢厂，都是有利可图的。

Q2：公司下半年资本支出计划?下半年和明年成本方面有没有下降空间?铁矿石消耗中内矿和外矿比例，会不会有变化?

A2：老鞍钢本身依存于矿山，我们消耗的铁矿石外矿占40%，自有60%。目前为止，母公司的矿山没有扩产计划，而且60美金以下，国内矿山没有利润。未来能不能走好，还要看成本。

控制成本的空间还有。目前在能源成本、管理成本及销售成本方面都在控制。

资本开支计划，现在钢铁行业过剩，按照国家要求，我们总体产量不会增加。淘汰落后产能上，我们鞍钢没有落后产能。目前我们没有扩张计划，但有环保的要求。上半年资本开支是5亿，全年资本开支计划是12个亿，主要是用于环保和优化结构。

Q3：原材料库存上升多，是铁矿石或屯外矿?

A3：三个方面原因。

一是原材料存货资金。现在我们在东北开始直营直销，以前只是代理商。目前在东北我们有30家直营门店，会有资金占用，但我们严防资金占用。

二产成品方面，我们希望将目标控制在50万吨的水平。

三是增加的比较多是原料，煤暴涨是有征兆的，因此在煤价低的时候，我们购进大量洗煤，以致存货会有一定的增长。

预计明年资本支出在10亿到12亿左右，而折旧大约38亿，因此资本性支出比折旧少很多。

Q4：最近焦煤有上涨势头，铁矿石也在涨，你们对毛利怎么看?从行业角度来分析，你们对怎么看待去产能进度?

A4：作为稳健型公司，我们提出内二外三，公司对第四季度充满信心。在市场上，不管是东北扎根，还是大客户维系，我们都有信心。

对钢铁企业而言，目前煤价风险大，矿石价格则看市场。对我们自己而言，关键是自己要做好经营。钢铁去产能在第四季度是硬仗，会不会出台行政命令不好说，不过我们对去产能有信心。

另外因为我们的产能符合国家政策，且是优质产能，因此去产能力度越大，对我们越有利。