大和：升华晨(01114)目标价至7.5元 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，华晨中国(01114)昨日(26日)就去年业绩举行分析员会议，公司去年核心盈利同比增19%至61亿元人民币，较该行预期低29%，主因受累去年下半年华晨宝马合营净利润率逊预期，但公司将推出新型号汽车，故仍料2019至2021年盈利同比强劲增长13至19%。将目标价由7元升至7.5元，维持“持有”评级。

报告称，华晨管理层重申，将出售华晨宝马25%股权所得款项，大部分用作派特别息，但并无就确实金额及时间表作出进一步承诺。该行考虑到华晨年度分派比率约10%(同业介乎10%至50%)，相信特别股息的最后金额或令市场失望，因此，预料股价将持续受压，建议投资者趁反弹锁定利润离场。

该行称，华晨现估值合理，相当于今年预测市盈率4.6倍，但另方面，由于华晨宝马基本面仍强劲，料华晨股价进一步恶化的概率有限。