中金：维持中国中车(01766)“推荐”评级 目标价8.85元

智通财经APP获悉，中金发表报告称，中国中车(01766)去年营业收入同比增长3.82%;归属母公司净利润113.1亿人民币，同比增长4.76%，对应每股盈利0.39元人民币，业绩略低于预期，主要因其去年第四季毛利率小幅下滑，且计提5.3亿人民币商誉减值。单季度来看，中国中车去年第四季收入837.1亿人民币，同比增长19%，归母净利润37.8亿人民币，同比下滑5.3%。

该行称，中国中车轨交主业稳定增长，其他业务有所收缩。公司在手订单同环比均略有下降。该行称，基于调低指引，2019年机货车交付可能与2018年持平。考虑到公司2018年中铁总铁路固定资产投资为8000亿人民币，同比持平，当前中铁总对2019年机货车招标目标亦为同比持平，预计2019年机车招标为800台，货车招标5.5万至6万辆，但该行认为“公转铁”带来的铁路货运增量需求仍将释放，全年机车、货车招标大概率超预期。

该行还称，维持对中国中车“推荐”评级，由于下调机货车收入增速，下调H目标价9%至8.85港元，相当于2019至2020年预测市盈率各17倍及15倍。该行亦调低对中国中车2019年每股盈利预测18.4%至0.46元人民币，并降其2020年每股盈利预测22.3%至0.52元人民币。