野村升比亚迪(01211.HK)目标价至66元 评级“买入”

野村报告指，自2013年起看好电动车业务会带动比亚迪(01211)毛利扩张，相关成果反映于：(1)由2014年上半年至2016年上半年，集团纯利增长达5倍; (2)净利润率由去年下半年低于2%改善至今年上半年的5.1%; (3)净负债比率由2014年底的91%改善至近期的55%。该行认为相关转变会重塑比亚迪估值及扩大其投资者基础，又建议投资者买入比亚迪作为最好的投资，因预期截至2020年，该公司于中国将拥有500万台电动车。

野村进一步指出，比亚迪电动车销售由2014年上半年至2016年上半年间上升6倍，电动车销售占比达35%，该行预期EBIT贡献达78%，汽车EBIT利润率上半年达历史新高12%。野村认为比亚迪是中国电动车制造商及电池供货商龙头，给予“买入”评级，目标价由64元上调至66元。