小摩：中远海运港口(01199)目标价微升至10.5元 评级“增持”

智通财经APP获悉，摩根大通发表研究报告，以现金流折现率计算，上调中远海运港口(01199)目标价，由10元升至10.5元，约等于2020年预测市盈率11.8倍，评级“增持”。

报告中指出，考虑其采用新会计准则，小摩对中远海运港口2019及2020年度核心税后盈测大致不变，这不会影响公司产生现金能力，预期吞吐量上升。

另外，中远海运港口短期资产负债表压力仍可控。与管理层概述相符，该行预测其今年资本开支增加；以基本情境估算，预估获得14亿美元，管理层指引为17亿美元。管理层提及或找寻机会出售低收益资产。预计今年底止，其净债务杠杆将升至约49%，仍然属可控制水平。

2018年公司业绩胜预期，对公司增长前景维持建设性看法；与海洋联盟加强合作的协同效应趋于明显，而负面因素已反映于股价。