瑞银：降招商局港口(00144)评级至“中性” 下调目标价至18.3港元

智通财经APP获悉，瑞银发表报告指，将招商局港口(00144)评级由“买入”降至“中性”，目标价由21.6港元下调至18.3港元。

报告指，由于招商局港口现时估值，等于2019年预测市盈率14倍（接近其5年平均数），预料市场已反映贸易战降温，以及来自前海土地发展的潜在收益（如：2019年预测派特息）。该行估计吞吐量增长胜预期及关税上调（现时料不上调），将可带来潜在的上升机会。不过相信吞吐量增长疲弱及发改委减关税，均导致下跌风险增加。

报告显示，公司2018年业绩逊预期，将其2019至2021年每股基本盈利预测调低31%至37%，反映其持有上海国际港务(SIPG)之盈利修订（占招商局港口2019年经常性溢利72%）；出售深赤湾并无获得盈利贡献；更高的利息支出。该行对内地港口吞吐量预测更保守。