独角兽双子星惊艳亮相：Zoom（ZM.US）首日涨逾70% Pinterest(PINS.US)涨近30%

本文来源于华尔街见闻，作者李丹。

在Lyft经历暴跌之后，美国新股市场的第二场大考初试惊艳。截至收盘，Zoom和Pinterest市值双双迈过100亿美元大关，给准备下月上市的Uber带来市场仍捧场独角兽的好消息。

虽然Lyft没能开好头，但本周最后一个交易日同时登场的两家独角兽迎来开门红。

美东时间18日周四上午，视频会议软件提供商Zoom Video Communications在纳斯达克交易所上市，代码为ZM，首日开盘报65美元，较IPO发行价36美元涨80%，盘中一度涨至66美元、涨幅超过83%，最终收涨72.22%，市值接近160亿美元。

图片分享社交网站Pinterest在纽交所上市，代码为PINS，首日开盘报23.75美元，较IPO发行价19美元上涨25%，盘中最高涨破25美元，涨幅超过32%，最终收涨28.42%，市值约128亿美元。

今年以来美股三大指数均呈两位数上涨，标普500大盘累涨16%，距离去年9月所创的历史最高相差不足1%，市场波动性也跌至六个月新低——眼下正是企业IPO的有利时机，市场普遍预计，2019年将是美股IPO总融资额创纪录的一年。但上月末上市的今年首家独角兽Lyft最近暴跌，截至本周四收盘，已较发行价下跌约19%，令一些人担心，市场对今年备受期待的那些IPO会不会还保持热情。

Zoom和Pinterest的上市让美国新股市场迎来第二场大考，将有效测试未来IPO市场能否保持较高的野心。而且，这两个“小兄弟”的上市表现对投资者预计今年5月上市的Uber是否可能取得成功也有指导意义。

从目前表现看，市场对两家新晋独角兽倾注很高的热情。

Zoom最初的IPO定价区间为28美元至32美元，最终定价升至36美元，发行价大超预期。本周二Zoom将发行指导区间上调至33-35美元，上调后的定价区间中值代表公司估值为100亿美元，这已经是Zoom2017年1月最后一轮私人融资轮时估值的十倍。

Pinterest的IPO发行价较此前设定的指导区间15-17美元上限高出2美元，代表公司估值将高于按照17美元计算的113亿美元。

华尔街见闻此前提到，与大部分独角兽公司亏得一塌糊涂不同，Zoom在上市前已经盈利了。截至今年1月底，Zoom的年度营收为3.305亿美元，净利润为760万美元，前年和去年营收分别为6080万美元和1.515亿美元，分别净亏损1.4亿美元和380万美元。

招股书显示，Pinterest虽然没有盈利，但亏损逐年收窄，去年营收7.56亿美元，同比增长60%，净亏损从1.3亿美元收窄至6300万美元，基本减半。

研究机构晨星最近的报告将Pinterest称为“一个有吸引力的投资机会”，称Pinterest可以通过营销渠道吸引多种类型的广告宣传。该公司有机会逐步提升在美国的数字广告市场份额。不过，Global Equities Research警告投资者远离Pinterest，预计其高速增长无法持续，在美国之外的全球扩张很难获得同等程度的货币化成功，这代表上市定价或许就是阶段高点。

瑞银则是在报告中提醒，很少有新股在上市首日下跌收官，但瑞银的数据显示，约60%的新股在上市前五年内都录得总体负回报。换言之，过了上市第一天的“蜜月”，个股的表现就要看具体公司了。