大摩：重申渣打集团(02888)“减持”评级 目标价57港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表报告表示，重申对渣打集团(02888)“减持”投资评级，目标价57港元。

渣打集团将于下周二（30日）公布2019年首季度业绩，该行对此作出估算：首季除税前基本溢利11.53亿美元（市场同业估计为11.24亿美元），较2018年同期12.57亿美元按年跌8%；除税前法定溢利8.88亿美元，较2018年同期11.87亿美元按年跌25%；经营收入38.05亿美元按年跌2%（按季升6%）；首季末普通股权一级资本比率可升至14.3%，按年升42个基点。

该行估计，渣打首季业绩表现仍会艰难，但相信市场焦点会落在回购股份计划之上。由于渣打集团与美国司法部就过往行为及监控事项达成解决方案，预期渣打普通股权一级资本比率处14%水平，估计其未来三年会动用约35亿美元进行股份回购，2019年料会先动用15亿美元进行股份回购，2020年及2021年每年将再动用各10亿美元进行股份回购。该行相信此可为渣打股价构成支持。

但大摩表示，虽然集团未来进行股份回购，但同时料其至2021年股本回报率约7%，而且集团进行股份回购，或显示其在亚洲业务或未能呈强劲增长，在地域上流失市占率。