美股基础设施类股良莠不齐，哪些值得被关注？

本文来自微信公众号“美股研究社”。

基础设施类股的形态和规模各不相同，从提供股息收益率和温和增长的稳定公用事业类企业，到高度依赖经济风向的周期性企业。

这就是为什么选择 Kinder Morgan (KMI.US) ，AECOM (ACM.US)和 American Water Works (AWK.US)的原因。

重获市场青睐

Kinder Morgan: 天然气管道运营商Kinder Morgan自从2015年宣布削减股息75% 以来就没有得到市场的青睐。 在9个月的时间里，股价下跌了60% 以上。 Kinder Morgan沉重的债务负担变得越来越难以处理，削减支出是管理层改善状况的最简单方法。

从那时起，Kinder Morgan的成绩一直在不断提高。 以2019年第一季度为例，Kinder Morgan将其季度股息提高了25% ，达到每股0.25美元。 季度可分配现金流同比增长10% ，达到14亿美元，略高于公司的预期。 在过去的一年里，Kinder Morgan设法将其正处在艰难时期的加拿大跨山管道项目中的股份卖给了加拿大政府，并用这些收益偿还了13亿美元的债务。

Kinder Morgan可能在不久之后就会重获市场的青睐。 股价已开始收复部分失地，但仍不及2015年高点的一半，略低于2016年和2017年大部分时期的水平。 该公司目前的市盈率约为29.5，接近历史最低水平。 业绩与价格之间的这种差异，使得现在是买入股票的绝佳时机。

如果你喜欢埃隆 · 马斯克的超级高铁，你一定会喜欢这支股票

AECOM : 在我看来，在四月或任何一个月，绝对最值得关注的基础设施股票必须是 AECOM。

从估值的角度来看，AECOM作为一项投资是无可争议的。AECOM过去的自由现金流为4.14亿美元，但市值仅为49亿美元，其10倍的自由现金流估值看起来非常有吸引力。但除了估值之外，我更喜欢AECOM在埃隆•马斯克(Elon Musk)提议的“超级高铁”(Hyperloop)运输系统建设中的开创性作用。

到目前为止，还没有人真正建造一个超级高铁。 但是三家独立的公—— Hyperloop Transportation Technologies、Virgin Hyperloop One (以维珍集团作为战略投资者加入后重新命名)和 Elon Musk 自己的 SpaceX—— 已经将 AECOM 列为他们计划建造各种超环项目的合作伙伴之一。 其中一家公司—— HTT ——正计划本月在法国图卢兹开始试运行。

这两家公司选择与 AECOM 合作的事实不可能是巧合，而且强烈暗示着，无论谁最终建成了世界上第一个电磁式、真空密封、时速800英里的城际地铁系统，AECOM 都将成为该项目的一部分。 在我看来，这使得 AECOM 成为一只值得关注的基础设施股票。

你几乎想不到的基础设施

美国水务公司 : 对于我们的日常生活来说，没有什么比清洁的饮用水和废水处理更重要的了。 我们并没有多想，但是全国范围内提供饮用水是一项每年需要数十亿美元的基础设施投资的业务。 更重要的是，水务业务可能是全美最分散的公用事业服务，拥有逾15.5万套公共供水系统，其中许多都位于缺乏筹集改善资金能力的社区。

这为美国水厂提供了一个成熟的投资前景。 该公司在美国运营着超过700个水场和废水处理设施，并经常从市政当局购买水系统来发展业务。 此外，作为一家公用事业公司，它与各州监管机构就投资的固定回报率进行谈判，并能够将更高的价格用于系统改进上。

美国水务公司管理层的目标是每股收益每年增长7%-10% ，方法是对现有系统进行资本改善，从市政当局收购资产，以及一些不受监管的水务业务，如提供用于石油和天然气钻探的水处理，或签订运营军事基地供水设施的合同。

美国水务公司的股票无论如何都不便宜。 它目前的市盈率为33倍，股息收益率为1.75% 。 不过，这只股票很少上市，因为它是一家拥有巨大经济护城河的高质量企业。 如果你想要一个基础设施股票的投资组合，美国水务公司就是一个不错的选择。