美银美林：重申统一(00220)“中性”评级 升目标价至8.2港元

智通财经APP获悉，美银美林发表报告称，统一(00220)首季税后净利按年升48%胜预期，主要受惠毛利率扩张，该行将其2019/20年每股盈测分别升7%及4%，目标价由7.5港元升至8.2港元，重申“中性”评级。

报告指出，虽然公司在困难的环境下今年首季有好开始，但该行认为首季表现一般对全年的指引性不大，因为首季通常不是饮品旺季(而饮品仍佔公司盈利逾七成)，同时过往数据亦显示销售、一般及行政成本在不同季度均有波动。

展望将来，该行认为正面来看控制价格稳定、维持低渠道库存及推产品差异化策略，可助减低盈利波动并支持稳定的长期增长，而原材料价格下跌及内地增值税减免亦可为利润带来缓冲。

负面因素方面，行内竞争加剧、竞争对手进取地降价及宣传或会为公司带来压力，管理层亦提到受气温低于预期拖累，次季渠道库存有所上升。该行认为上述因素或会影响公司未来的销售表现，故不排除统一提升广告及宣传开支的可能性。