交银国际：升中国金茂(00817)目标价至6.5港元 评级维持“买入”

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智通财经APP获悉，交银国际上调中国金茂(00817)目标价，由4.86港元升至6.5港元，维持“买入”评级，基于不变的35%目标资产净值折让。

报告公布了2019年公司前四个月营运资料及管理层的近期展望，其中4月份合同销售环比增长27%至127.92亿元人民币。首四个月累计合同销售411.2亿元人民币，锁定全年目标的27.4%。2019年的计划可销售资源2400亿元人民币，首季度已推出约15%，另外2-3季度各推售30%。假设保持首季的去化率，交银国际预计金茂将在2019年上半年完成全年目标的47%。

该行调升金茂的资产净值和盈利预测。预计毛利率将维持约35%的高位，2021年核心利润将达110亿元。考虑到最近购入的项目，将每股资产净值预测由7.5港元上调至10港元，认为前四个月的销售进度理想，预期在更多可售资源下，2-3季度的销售前景将更为乐观。