美银美林：微降腾讯(00700)目标价至445港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，美银美林发表报告称，腾讯(00700)指出了数项支持游戏业务增长的措施，包括在首季推出《完美世界》，并在次季推出《和平精英》、通过售卖季票、增值包等逐步变现、以及越来越多游戏看准海外机遇等。该行指出首季游戏方面收入按季升13%，相信新游戏贡献上半年将逐步显现。

该行维持对其手游收入预测大致不变，另一方面预计其广告业务将受数个行业因素影响，包括宏观经济、效果广告供应大以及价格压力等，而针对主要电视剧、节目赞助和品牌广告的监管亦会有影响。该行认为部分属周期性因素但行业供应或需时消化，故将其销售及2020-2021年每股盈利预测温和下调1-2%，目标价由449港元降至445港元，重申“买入”评级，认为下半年手游将现反弹，其利润水平将较广告、金融科技及云业务理想。

该行还表示，今年首季公司收入按年升16%至860亿元人民币，低于市场预期，而毛利率及经调整净利润率分别为47%和30%，好过市场预期。虽然期内现有游戏有升级及宣传活动，PC及手游表现按年跌2%，但大致符合预期。