高盛：维持京东(JD.US)“买入”评级 目标价43美元

智通财经APP获悉，京东(JD.US)公布的第一季度业绩优于预期，实现了强劲的盈利。管理层也为第二季度的收入提供了指引。高盛发表研究报告，首次覆盖京东，维持京东“买入”评级，目标价43美元。

高盛表示，京东1Q业绩营收持平，利润率超预期。营收增长21%，略高于GSe/BBG普遍预期的20%；非公认会计准则净利润率为2.7%，显著高于GSe预测的1.0%和BBG的0.9%，这得益于高于预期的毛利率(15.0%，而GSe预测14.4%)以及低于预期的营销支出。京东零售(原名京东商城)的营业利润率为2.7%，高于去年1Q/4Q的2.1%/1.6%。

同时，高盛称京东2Q收入指引令人惊讶。有效的用户界面个性化的支持下，4月份销售增长强劲，2Q指引达到1450到1500亿元人民币，同比增长 19 - 23%，中点21%高于GSe预测的19% 。

报告还显示，全年利润率指引不变。管理层维持全年利润率指引0.8%-1.2%，但表示将根据2Q业绩重新调整指引。

此外，报告称京东—腾讯达成流量协议，管理层宣布自2019年5月27日起，将战略协议续签三年。京东估计，流量支持、广告支出以及与腾讯的其他合作（包括微信平台的一级和二级接入点）将超过8亿美元。京东还将以当前市场价格向腾讯发行该公司的A股，总市值为2.5亿美元。