瑞信：降光大银行(06818)评级至“中性” 目标价为3.9元

瑞信报告表示，光大银行(06818) 第二季收入及经营开支被增值税扭曲，但整体趋势与第一季相当，收入按年升0.9%(净利息收入按年跌2%)，经营开支按年跌7.8%，因此拨备前营业利润按年升5.8%，净利润升1.4%。

瑞信认为，受第一季信贷刺激及生产者物价指数轻微下跌带动，GDP有所增长;经济数据于7月放缓，但8月有所改善，而最近国务院的声明则指向出台刺激措施以维持增长。

瑞信将光大银行2016至2018年盈利预测下调8.9%到1.1%，目标价由4.8元降至3.9元，评级由“跑赢大市”下调至“中性”;认为光大银行是一间网上银行实力强劲的资产管理银行，但利润率将面对挑战。