德银：维持中石油(00857)“买入”评级 目标价至6.42元

德银发表报告表示，维持中石油(00857) “买入”评级，以反映今年下半年至2017年油价回升，同时下调对其目标价，由6.82元降至6.42元。

该行指出，市场讨论围绕在国家发改委重整中石油(00857) 管道资产、收费改革及减省成本而，中石油未有任何出售及分拆管道资产上市的计划，但为中俄管道建设工程集资相信是其发展方向。中石油并不忧虑输气费下降，因降价促进需求增长可盖过减费的负面影响。

德银称，尽管上半年油价下跌，中石油获得610亿元之正现金流，该行相信公司保守的现金管理，可在油价稳定的情况下进一步改善现金流。而在其长期维持的45%分派比率之上，管理层亦曾表示考虑作出特别分派。