瑞信：降昆仑能源(00135)评级至“跑输大市” 目标价下调至5.5港元

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，称天然气管道网络整合和管道基础设施扩建(2015至2025年复合年增长率逾10%)，意味当管道燃气市场变得更加发达，国内液化天然气(LNG)市场份额可能更趋分散。

报告指出，昆仑能源(00135)的液化天然气加工厂2018年的利用率仅为36%，且未见盈利，在可见的将来也不太可能盈利。加上公司连续三年作减值拨备，该行预期公司的液化天然气终端和加工厂的利用率将从2020年开始逐渐减少，带来进一步减值风险。

瑞信称，为反映液化天然气加工厂利用率低下，下调其2020至2021年每股盈测约36%至40%，目标价由8.5港元降至5.5港元，评级由“中性”降至“跑输大市”。