5月非农就业仅增7.5万创3个月来低点 美联储四季度将降息？

智通财经APP获悉，美国5月就业报告表现令人失望，增强了市场对美联储年内降息的预期。非农就业人口仅新增7.5万，创3个月来最低水平，远低于前值22.4万和预期值17.5万。

其他数据方面，失业率维持3.6%不变，为近49年来最低水平；平均时薪环比增0.2%，逊于预期值0.3%，同比增3.1%，逊于预期值及前值3.2%。

数据公布后，美元指数跳水26点至96.779；黄金飙升5美元至1342.37美元/盎司；白银涨破15美元/盎司关口；10年期美债收益率跌破2.06%，创2017年9月以来最低水平。

非农公布后，市场预计美联储年内降息概率小幅升至98.3%，且至少降息两次。联邦基金利率期货暗示市场预计美联储2019年年内降息概率为98.3%，加息概率为0%。具体来看，市场预计美联储在7月会议上降息概率为67.0%，如果7月美联储不降息，那么在9月会议上降息的可能性高达93.3%，及时美联储坚持到9月不降息，在10月或12月降息的概率也分别高达96.0%和98.3%

有分析称，随着工资上涨趋势降温，美国雇主上月增加了三个月来最少的工人数量，这表明经济普遍疲软，而且随着特朗普总统的贸易政策给经济带来压力，美联储降息的呼声可能会更高。

这些令人惊讶的糟糕数据表明，劳动力市场正面临着新的压力，即使在特朗普威胁要对墨西哥商品征收关税，劳动力市场就已经成为经济增长创纪录的支柱。

零售销售、工厂产出和家庭采购显示，在今年第一季度经济增长好于预期之后，美国经济本季度处境艰难。

美联储主席鲍威尔最近的言论表明，如有必要，美联储愿意降低利率。圣路易斯联储布拉德布拉德本周成为第一位表示可能支持降息的官员，其他人则表示他们正在等待更多的数据。

随着美国这个全球最大经济体将在7月份接近有史以来时间最长的经济增长，就业报告可能会放大美联储降息以支持经济增长的说法。

加拿大帝国商业银行预计，该份就业报告可能导致美联储在第四季度降息。该行称，美联储最近暗示，鉴于贸易和关税的不确定性，他们可能愿意降低利率，而经济放缓的迹象将进一步推动他们朝着这个方向前进；虽然他们不太可能只对一份就业数据做出反应，但预计，经济放缓和持续的贸易不确定性可能会导致美联储在今年四季度降息。

彭博经济学家Eliza Winger称，令人失望的非农就业报告表明，围绕贸易紧张局势的不确定性正开始对美国国内经济造成更大影响。 衡量劳动力市场招聘广度的工资扩散指数(payroll diffusion index)也出现了恶化，发出了关税阻碍就业创造的额外警告。

不过，房利美首席经济学家道格·邓肯称，5月非农虽弱，但不足以让美联储现在改变方向。他认为，随着经济放缓，5月非农就业报告可以说较弱。雇主们开始规避风险。失业率与上个月大致相同，所以没有什么结构性变化。避险情绪源于贸易和全球经济普遍放缓。随着生产率的提高，薪资年率虽然下降但并不弱。这份报告不足以让美联储现在改变方向。住宅建设有所增加，因此有利于住房供应。

复兴宏观研究公司的美国经济主管Neil Dutta也称，这份非农报告不足以推动美联储在6月降息，但是经济已经放缓，就业市场也出现了这种情况。他认为它巩固了市场对美联储年内降息的预期。