德银：预计香港甲级写字楼市场存挑战

德银发表报告，预计香港甲级写字楼将面对更多挑战，因为预计2017-2019年间的新供应将超过每年平均需求，明年空置率将上升至5%，并在2020年进一步扩大至8%以上，是目前水平的两倍。

该行预期中环甲级写字楼今年下半年会回软约5%，意味全年租金增长为0%，2017-2019年每年倒退约10%。

该行认为应远离持有较多写字楼物业的收租股，如希慎(00014) 、领展(00823) 及置地，较看好发展商，特别是有稳定派息或有望增加派息的长实地产(01113)、恒隆地产(00101) ，以及新世界(00017) 。

该行指出，香港甲级写字楼在经济疲软之下需求转弱，上半年写字楼出租情况出现低或负增长，空置率由去年底的3.1%上升至今年中的4%。中环在首季出租面积减少后第二季重回正数，但出租面积只温和增长10,430平方呎，3年来最低。加上空置率整体有上升，由去年底的1.2%升至今年中的1.4%。

报告补充，明年甲级写字楼新供应将到达高峰，新落成楼面面积约240万平方呎。到2018年新供应将高于5年平均成租水平。虽然新供应非在中环区，但相信仍会对中环租金带来压力。