德银：预计信置(00083) 核心盈利逐年下跌 评级降至“持有”

德银发表报告表示，信和置业(00083)现金充裕，在今年上半年，持有现金增至230亿元，或预测净资产价值(NAV)的19%。该行估计信置维持高派息方计。

该行决定上调对信置目标价，由13.45元上调至14.1元。评级由“买入”下调至“持有”。

该行表示，信置现价相当于每股资产净值(NAV)折让32%，股息率3.7厘及2017财年预测市账率0.7倍，属合理水平。

由于下调楼花销售预测，该行下调信置2017至2018财年盈利预测8%至15%。另德银预计信置2017财年核心盈利按年跌4%至51.22亿元(由55.97亿元向下修订)。因预计未来楼价下跌，投资物业租金向下，令发展项目毛利收窄，德银预计信置2018财年核心盈利按年跌4%至49.02亿元。

德银预计香港住宅楼价最多上涨5%(以全年计持平)，甲级商厦及核心街道租金跌5%(全年计分别持平及跌5%)。