新股消息 | 填海为主租赁为辅 海事建筑分包商裕勤控股递表港交所

智通财经APP获悉，据港交所6月11日披露，裕勤控股有限公司向港交所递交上市申请，红日资本有限公司为其独家保荐人。

裕勤控股有限公司是一间香港海事建筑工程承建商，专门从事填海工程，并辅以船舶租赁服务及其他土木工程。

填海工程历来是香港提供土地发展的有效方法。政府近年来启动多个填海工程项目。香港填海工程行业的总产值由2013年的约 32 亿港元增加至2018年的约168 亿港元，复合年增长率约为 39.1%。

益普索报告显示，预期香港填海工程行业的总产值将由2019年的约159 亿港元增加至2022年的约169亿港元，复合年增长率约为2.1%。预期多项填海工程将继续推动2019年至2022年填海工程行业的增长。

该集团作为填海工程行业的分包商之一，截至2018年5月31日止年度录得收益约182.7百万港元，占2018年按收益计算的填海工程行业总市场份额约 1.1%。

招股书显示，裕勤控股有限公司一般担任其项目的分包商，客户为公营及私营界别的物业发展商或项目僱主委聘的海事建筑或其他土木工程项目总承建商。

该集团大部份的收益乃来自五大客户。截至2017年及2018年5月31日止年度，以及截至2019年2月28日止九个月，五大客户应占收益分别约为 184.4 百万港元、250.4 百万港元及225.0百万港元，占总收益约85.3%、92.8%及94.4%。于同期，最大客户应占收益约为 55.4 百万港元、98.3 百万港元及 83.2 百万港元，占总收益约 25.6%、36.4% 及 34.9%。

收益

招股书显示，收益由截至2017年5月31日止年度约 216.1 百万港元增加至截至2018年5月31日止年度约 269.6 百万港元，该增加主要由于来自海事建筑工程及船舶租赁服务的收益增加。收益由截至2018年2月28日止九个月约 202.1百万港元增加至截至2019年2月28日止九个月约 238.5 百万港元，该增加主要由于来自其他土木工程的收益增加。

值得注意的是，该集团的收益主要取决于在性质上属非经常性的海事建筑工程、船舶租赁服务及其他土木工程中标，及倘若该集团未能从现有客户及/或未来新客户获得项目会影响业务营运及财务业绩。

此外，大部份收益乃来自有限数目的客户授出的合约，倘主要客户的合约数目大幅减少，可能对其财务状况及经营业绩产生重大不利影 响。

毛利及毛利率

该集团毛利由截至2017年5月31日止年度约 28.4 百万港元增加至截至2018年5月31日止年度约 42.7 百万港元。截至2017年及2018年5月31日止年度的毛利率分别约为 13.2% 及 15.8%。该增加主要由于大部份的毛利来自船舶租赁服务，为截至2018年5月31日止年度三个分部内录得最高毛利率。

该集团截至2018年及2019年2月28日止九个月的毛利分别约为35.8百万港元及40.8百万港元，而毛利率则分别约为17.7%及17.1%。截至2018年2月28日止九个月，来自海事建筑工程及船舶租赁服务的毛利占毛利约98.3%。截至2019年2月28日止九个月，来自海事建筑工程的毛利占毛利约 72.8%。因此，截至2018年及2019年2月28日止九个月，海事建筑工程对本集团的毛利及毛利率有显着贡献。

流动资产/负债净值

招股书显示，于2017年5月31日，该集团录得流动负债净额约 1.2 百万港元。随后，2017年5月31日的净流动负债状况于2018年5月31日转为净流动资产状况。于2017年5月31日，录得流动资产净额约 32.5 百万港元。 于2019年2月28日，录得流动资产净额约 43.8 万港元，由流动资产约108.0 百万港元及流动负债约 64.2 百万港元组成。

近期发展

于往绩记录期后直至最后实际可行日期，(i) 该集团已完成三个项目，初始合约总 金额约为 33.3 百万港元，其中合共约 43.4 百万港元(包括于项目期内履行的变更订 单及/或额外工程)已于往绩记录期内予以确认;及 (ii) 已提交三份标书/报价 表，其中一份中标(不包括在此期间尚未提交的投标/报价项目)及其余一个项目的 标书/报价表正在等待结果。于该期间获授予的一个项目的初始合约金额约为 34.7百万港元。

于最后实际可行日期，该集团已有九份获授及正在进行的项目，其包括已动工但尚未竣工的项目以及已获授但尚未动工的项目。

本集团于2019年4月30日(即厘定本文件中的债务金额的最后实际可行日期)的债务约为 7.8 百万港元。