分析师纷纷押注下跌 蔚来（NIO.US）还能重整旗鼓吗？

本文来自微信公众号“美股研究社”。

摘要

蔚来（NIO.US）目前处于52周低点，股价约为2.50美元，今年第一季曾触及近10美元的高位。

尽管6月份销售报告乐观，但由于其在电动汽车市场的份额不断萎缩，股价继续暴跌。

分析师和投资者仍在继续押注蔚来的下跌，而复苏之路可能需要蔚来采取重大举措。

蔚来是一家总部位于上海的电动汽车生产商，起初，它被命名为NextCar公司，但三年后更名为蔚来。该公司生产和销售智能连接的高档电动汽车。它提供EVE、ES8和EP9以下的电动汽车。该公司成立后，几家公司对其进行了投资，包括联想、TPG和百度。此外，该公司在英国伦敦、加利福尼亚州圣何塞和德国慕尼黑开展业务。

该股的历史最高价格为11.60美元，较当前价格上涨221.3%。其52周以来的最低股价为2.50美元——目前的水平。过去52周的平均价格为6.58美元。

在美林分析师Ming Syun Lee最近的一篇文章中，蔚来被称为"弱势"。分析师将该股的美国存托凭证评级从持有下调至卖出，并将目标价下调至3美元。

该报告指出，该公司现有的两款suv (ES8和较小的ES6)的订单汽车销量减少可能"主要是(电动汽车)补贴削减造成的疲弱"，导致运营现金流减少，再融资风险加大。蔚来的美国存托凭证今年已下跌41%，而标准普尔500指数则上涨了约11%。

在第一季度总销售额为2.4305亿美元之后，该公司报告每股亏损36美分。

该公司报告称，与2018年第四季度相比，汽车销量下降了54.6%。毛利率为-13.4%，而去年第四季度为+0.4%。

ES8在2019年第一季度的交付量达到3989辆，而去年第四季度交付量为7980辆。

据公司首席财务官称，"展望第二季度，我们预计销售环境将更具挑战性，随着竞争继续加剧，中国普通汽车市场仍然疲软，预计整体连续需求和交货量将下降。在这种背景下，蔚来 正专注于在全国推出我们的 ES6，同时提高整体网络利用率和运营效率。"尽管交付数量增加，该股的价格仍处于下跌趋势，预计在未来几个月将保持这一趋势。

5月8日公布了一些看涨蔚来的大型期权后，该股股价下跌了19%以上。这引发了一波抛售压力，而第一季度财报的发布进一步加剧了抛售压力。

在过去的几周里，Benzinga Pro的用户收到了许多与这只股票有关的警报，导致了恐慌性抛售。例如，一位交易员以3美元的执行价卖出了1200份蔚来期权，这些期权将于6月21日到期。这些看涨期权的买入价为69.4美分，看跌蔚来股价的买入价为83.280美元。

另一位期权交易员以4美元的执行价卖出了500份蔚来看涨期权，买价为65.1美分，执行价将于2020年1月17日到期。此外，另一名交易员以8月16日到期的3美元执行价卖出505份蔚来看跌期权，买入价为84美分。这些销售代表着对该股的一次74,979美元的看跌押注。

这在该股未来的价格中扮演着重要的角色，原因有几个，首先，由于期权市场相对复杂的性质，期权交易员被认为更加老练。此外，大型期权交易员通常是专业人士、富有的个人或机构，他们对一家公司有独特的见解。

在经历了艰难的第一季度后，该公司推迟了电动轿车的生产。此前，该公司公布了2019年第一季度未经审计的财务报告，显示该公司亏损了一大笔钱。

该公司没有提供推出ET7轿车的具体日期。然而，蔚来最近决定在一个全新的技术平台上制造电动汽车，这将推迟汽车的时间表。他补充说，在拥有自己的生产设施之前，该公司无法在这个新平台上生产汽车。

此外，由于疲软的第一季度的信号在过去几个月持续增强，该公司在本月初裁减了约4%的全球员工。

今年迄今，蔚来股价已累计下跌逾50%，短期内没有任何健康复苏的迹象。事实上，由于延期仍有待调整，该公司的营收可能会继续低于任何增长预期，投资者将继续在今年下半年抛售或做空蔚来。

除了6月份的积极交付更新外，还需要其他消息才能将蔚来恢复到积极交付状态。那时，它在市场上有巨大的潜力，但要实现这一目标还有很长的路要走——正如分析师所言，它甚至可能需要采取极端措施，才能维持下去。

（编辑：孔文婕）