大和：降中国银河(06881)评级至“持有” 目标价下调45%至4.4港元

智通财经APP获悉，大和发表报告，下调对中国银河(06881)的投资评级，由“跑赢大市”降至“持有”，目标价也由8港元大降45%至4.4港元。

报告指出，中国银河业务对A股成交额非常敏感，因集团仍非常依赖经纪业务，该业务去年贡献集团76%的经营收入，及112%的税前盈利。

大和表示，其今年估计的基础情境的A股日均成交额为5250亿元人民币，若日均成交额出现10%的改变，则会导致中国银河的净利润改变6%，而对大和覆盖的其他同业平均影响仅为4%。

该行又称，与华泰证券(06886)及中信证券(06030)比较，中国银河的经纪业务并没有清晰的策略，预期集团该业务的市场占有率或会继续下降。