凌晨，一锤定音（真的快降息了）

本文来自微信公众号“华尔街情报圈”。

北京时间周四凌晨2:00，美联储宣布将利率维持在2.25%-2.5%不变。虽然没有宣布降息，但这次会议还是投下了一枚震撼弹——为2007-2008年来的首次降息打开了大门（下个月必定降息），美元8年来的强势接近尾声。

这是鲍威尔任美联储主席以来意义最为重要的一次利率决策（从没这么惊心动魄过）。他的每个措辞，每个重音的变化，都受到整个世界的关注，全球数万亿资金随风而动。

▲交易员们紧盯鲍威尔讲话

金融市场的反应一直非常灵敏，为了防止市场动荡，美联储在政策声明中下了一番功夫：

既对降息持开放态度（满足市场预期），同时又没表达对经济前景的担忧（避免引发恐慌）。

下面我们说一说本次美联储议息会议的看点：

1）美联储在政策声明中删除了对利率政策“保持耐心”的表述（为2007-2008年来的首次降息打开了大门）；

2）维持对2019年GDP增速的预测在2.1%不变，但对经济活动增速的评价从“稳固”调降至“缓和”（承认经济确实存在一些问题）；

3）鲍威尔担任美联储主席近一年半以来出现首张反对票，圣路易斯联储主席布拉德要求降息25个基点（以往都是全票通过）；

▲鲍威尔承认这是点阵图首次预示降息

4）期货市场显示，美联储7月降息25个基点的预期已经完全被消化，整个降息周期将在2021年1月结束，总降息幅度为106个基点。

30分钟后，鲍威尔举行了新闻发布会。

▲鲍威尔举行新闻发布会

作为全世界压力最大的人，鲍威尔展露出了自己的骨气：

法律明确规定我有四年任期，我非常愿意完成法定的任期（就在前一天，刚刚传出今年2月白宫讨论撤掉他美联储主席的职务）。

鲍威尔并没有透露一个更加清晰的降息路径，留给人们的问题是降多少、何时降以及为何降？

鲍威尔表示：

利率是下降25个基点还是50个基点，美联储官员还没有真正讨论，答案很大程度上将取决于未来的数据和不断变化的风险情况。一分预防胜过十分治疗，是当前有效的政策思考方式。

美联储内部对降息的支持并不是非常多，大家基本观点是在行动前以多观察为宜。

特朗普的攻击可能给美联储的决策投下政治阴影。

鲍威尔的内心深处是非常倾向于维持利率不变的（美国经济现在还没糟糕到那个地步），作为全球最大央行的主席，他的任何重大决定都会被载入史册，一不小心就可能成为教科书中的反面人物，他必须更加谨慎小心。之所以暗示降息是被特朗普鼓动的“市场预期”绑架了。如果美联储决策和市场预期存在巨大分歧，那么就会引发市场大幅动荡，这是美联储非常不愿意看到的。所以，他不能完全把不和谐的声音排除。

目前市场对降息的三种预期：

注：2020年1月的联邦基金利率期货合约则暗示着到2019年底将有接近75个基点的降息幅度。

1、今年降息3次：7月、9月、12月各降息一次，每次降25基点；

这是市场主流预期（但感觉不一定真的能够降息三次）。

2、今年降息2次：7月降息50个基点，9月或12月再降息一次，降25基点；

这是目前最激进的预测，发生概率比较小，只有出现经济衰退，才有会进行如此大力度的降息。

3、今年降息2次：9月、12月各降息一次，每次降25基点。

不是所有人都认为美联储会在夏天降息，因为降息预期来的太过仓促了，当心的信号还不足以说明经济衰退，美联储的内心深处是非常倾向于维持利率不变的。高盛、美国银行等华尔街投行都持怀疑态度。

无论如何有一点是可能的，目前市场形成了7月降息强烈的预期——若降息25基点，会在一段时间内对股市形成温和支撑；但若未在7月降息，则会促使股市下行。

总体来讲，美联储并没有给市场制造太多意外，该满足市场的都满足了。

最后我们看看金融市场的反应：

▲美国股市连续第三天上涨。截止收盘，道琼斯指数上涨0.2%，报26504点；标普500指数上涨0.3%，报2926.46点；纳斯达克指数上涨0.4%，报7987.323点。

▲标准普尔公用事业板块收盘创历史新高。

▲鲍威尔11次会议以来，第二次标准普尔指数收盘上涨

▲各期限美国国债收益率暴跌

▲10年期国债收益率一度跌至2.01%水平

▲美元跌至一周低点

▲大宗商品全线反弹

▲投资者纷纷涌入黄金市场，再次将金价推升至1350美元上方

说到底，美联储想做的就是对市场表示赞同。