摩根士丹利：8月中国工业数据显示投资需求依然强劲

中国国家统计局近日公布8月份工业生产数据，钢材产量同比增长4%;固定资产投资增速反弹至8.1%。

摩根士丹利认为，物业销售和投资依然强劲，但新开工项目和土地销售前景谨慎。8月份，物业销售增长同比增长19.8%。房地产投资同比上涨6.2%，高于7月的同比增速。然而，新开工项目和土地销售增速均有回落，8月单月土地购置面积同比下降12.4%。

摩根士丹利在研报中表示，楼市过热引来新一轮“降温”政策，5个二线城市——厦门、武汉、南京、苏州和合肥——增加了购房限制或住房抵押贷款。虽然未来的项目推介会放缓，但今年以来强劲的销售和新开工项目将继续支撑下半年的需求。

固定资产投资方面，今年8月固定资产投资同比增长8.1%。在基础设施固定资产投资方面，铁路投资温和同比增长4.3% ，较7月11.9%的增速有所放缓;高速公路投资增速从7月的14.7%升至8月的18.4%，这与发改委增加公路项目审批通过有关。摩根士丹利预计，鉴于政府目标是保持稳定增长，基础设施方面支出将继续企稳。

8月份，粗钢产量同比增长3%，前8个月粗钢产量同比下降0.1%，意味着8月钢消费当量同比增长3.8%，很可能是由上半年新开工的地产项目和基建项目推动，反映了下游需求健康。摩根士丹利预计，由于国内施工活动进入高峰期，未来两个月的需求将保持稳定。

数据显示，8月份水泥产量同比增长1%，产量达21772万吨，水泥生产连续6个月呈现正增长，表明建筑需求坚实。

8月，原铝产量同比下降0.8%至270万吨，年初至今，原铝产量同比下降1.8%。这是自2011年以来原铝产量首次下滑，表明将有可能继续停产。

8月，总发电量同比增长7.8%，其中火力发电同比增长7.5%。8月中上旬，独立发电商的耗煤量同比增长8.9%，摩根士丹利将该增长归因于今年夏季相较炎热。