小摩：中教(00839)收购四川独立学院反映强劲执行力 评级“增持”

智通财经APP获悉，中教控股(00839)于昨日(25日)收市后宣布斥资10.1亿元人民币收购位于重庆的四川外国语大学重庆南方翻译学院，小摩发表研报表示，此次收购反映了中教强劲的执行力，并有助提升公司价值，予其“增持”评级，目标价为19港元。

报告指出，目标院校仍可容纳多42%的学生，自本学年起，中教的学费将可增至每名学生1.5万至1.6万元人民币，现时重庆独立学院的学费上限为每名学生1.6万元人民币。小摩估计，随着民办教育促进法调整，未来有关学费上限可能取消，令公司有望提升学费空间。

报告又称，这次收购让中教得以将进入另一重要战略区域重庆，重庆是全球人口最密集城市之一，但却缺乏优质高等教育资源，市场潜力巨大。

另外，中教控股管理层于电话会议上重申公司计划每年进行2-3项收购，这次收购已是今年第二宗，中教将从营运现金流和较早前的可兑换票据融资中，取得收购所需资金。