衍生品头寸达43万亿欧元 德银(DB.US)会是下一个雷曼兄弟吗？

本文来自微信公众号“跟着才子哥裸泳”。

朋友们周一好，今天德意志银行（DB.US）宣布了巨大的裁员计划，才子哥颇为震惊据说全球要裁掉2万员工，这占到了现有员工的20%，有一些部门要被连根拔起，比如亚太地区的股票经纪估计是留不住了，整个global research也被一锅端（虽然research水平也一般般），除此之外德意志银行还将缩减现在固定收益业务的规模，并加快缩减现有的投资组合，总体来说德意志银行把目前分配给这些业务的风险加权资产减少约40%。

正如我之前提过的德意志银行之所以会到今天这个地步，主要是金融衍生品的头寸太大了。大到什么程度呢，按照公司2018年财报披露，德意志银行的衍生品总头寸一共有43万亿欧元，对的你们没有看错，是43万亿欧元。

虽然这里面大多数应该是对冲掉的，但总头寸有43万亿还是很可怕的。这些资产毒垃圾一旦爆掉，那德意志银行做otc交易的对手都会血本无归。特别是一些小机构，这将会是一场链式连锁反应，就如同08-09年次贷危机中的雷曼兄弟一样，AIG当年也发了很多CDS，最终其实根本无力赔偿，美国政府救了AIG却放弃了雷曼兄弟。所以ECB才一定不会让他倒下而注入流动性，然而一场针对DB的重组将不可避免的发生。

（编辑：孔文婕）