迪士尼（DIS.US）应该收购动视暴雪吗？

本文来自微信公众号“游戏葡萄”。

日前一则“迪士尼（DIS.US）考虑收购暴雪”的消息在国内传播开来，引发了广泛讨论，还一度登上微博热搜的Top 10。

这其实来自对外媒消息的误读，简要地说，迪士尼某个（同时还持有动视暴雪股票的）投资方称：迪士尼应该在动视暴雪股价走低的这段时间收购。

而外媒Gamesindustry在前几日就针对这个问题展开了讨论，迪士尼应该收购动视暴雪吗？迪士尼会重回游戏行业吗？从目前的情况，这些问题大概率都会指向否定的答案，以下为葡萄君编译的原文，略有删减。

随着713亿美元收购21世纪福克斯的交易结束，迪士尼庞大娱乐帝国的版图再一次拓展了出去。迪士尼乐园等主题公园正在全球不断扩张，借助各类出版物以及自家知名IP的授权和经营，迪士尼几乎触及到了娱乐的每一种形式，而且都大获成功。

迪士尼收购的公司当中，皮克斯、漫威、卢卡斯影业这样的内容产出方，带来了《玩具总动员》《复仇者联盟》和《星球大战》这些极具价值的IP，最近收购的福克斯也是同理。

这些不仅让迪士尼重新整合了内部IP资源（比如漫威宇宙），也使其掌握了各类顶级的内容IP，从《辛普森一家》和《国家地理》到《阿凡达》和《独立日》。

不过有一类娱乐载体是迪士尼也玩不转的，游戏无疑就属此类。就像借助“Disney +”进军直播领域那样，迪士尼对几乎所有的文化娱乐方向都表现出了野心，但这样的热情似乎并没有在电子游戏方面得到再现。

今年早些时候，迪士尼的CEO Bob Iger告诉投资者“我们在游戏行业最适合做的事就是IP授权，而非游戏发行”。这也是继2016年迪士尼互动工作室关闭之后，官方再次重申（对于游戏）立场的表态。

几年前，迪士尼狼狈地离开了游戏行业，他们先后关闭了Black Rock和Junction Point等多个工作室。从那以后，迪士尼在游戏业务上就主要聚焦于各种IP授权方面，比如与EA合作的星战系列游戏，以及和SE合作、即将上线的《复仇者联盟》系列游戏。

而也有投资者认为，虽然迪士尼在游戏行业的动作是一手好牌打了个稀烂，但还是有必要重新回到牌桌上。

Gerber Kawasaki的Nick Licouris持有价值2200万美元的迪士尼股份，上周他表示，迪士尼应该抓住目前的一个“有利局面”——在动视暴雪股价下行的阶段将其列为重点收购目标。

Gerber Kawasaki并不是站在一个客观第三方的角度上来论证的，这家公司还持有430万美元动视暴雪的股份。也就是说，这其实是“一个能从迪士尼收购动视中受益的人，认为迪士尼应该收购动视”。但即便排除利益相关的因素，“迪士尼收购动视暴雪”这件事也值得商榷。

诚然，迪士尼自家旗下的游戏工作室都不怎么成功，不过从目前来看，迪士尼对于“从游戏产业获益”的态度还不明朗，换句话说，游戏对于迪士尼没那么重要。

此前迪士尼在游戏领域的失败，基本可以归咎于公司管理层缺乏对游戏行业的认知和经验。从收购卢卡斯影业和漫威的案例可以看出，迪士尼有能力做好收购之后的整合工作而不伤害到原有的创意文化。但在游戏方面，行业跨度还是有些大。

这些因素造成的结果就是，除了一系列品牌授权之外，迪士尼各大IP在游戏领域的存在感很低。过去曾有这样一个阶段：迪士尼每一部重要影视作品上映后，都会有一款质量不怎么样的改编游戏在同期发售。

我们当然不希望回到那样的时代，但我们同样不想看到这样的情况：《复仇者联盟》系列延续了十几年，《复仇者联盟：终局之战》全球票房更是达到了27亿美元。但游戏方面，与之相关性最高的产品，却是一款还没上线的多人射击游戏，里面的角色甚至还不是MCU（漫威宇宙）版本的形象。（注：原作者提到的似乎是今年E3上公布的《复仇者联盟：A-Day》，以目前的信息来看其实应该是动作类型）

更不用说今年我们还会迎来新星战三部曲中的第三部电影，这是一个全新的星战三部曲，也是迪士尼的第五部星战电影。而我们能看到与之相关就只有EA的FPS游戏《星球大战：前线》系列，这个系列的两部作品曾经在游戏行业掀起了对于商业模式（开箱子）的争论，公众形象不太正面。

与之形成对比的，是索尼出品的《漫威蜘蛛侠》。这款游戏是去年PS4平台上几款最佳游戏之一，并且获得了去年TGA的年度最佳游戏提名。游戏很好地融合了此前漫画、电影中多版本蜘蛛侠的特点，并且试图在游戏中树立起新的蜘蛛侠形象，甚至还很贴合热点地在游戏中加入了与最新一部蜘蛛侠电影联动的内容。

而谈到迪士尼在游戏方面的建树，很大程度上还是来自IP授权的合作，将自家的经典IP融入到游戏公司的产品中，比如最新的《王国之心》以及《漫威vs卡普空》等等。总的来说，迪士尼这条授权合作的路线似乎不太行得通，没能很好地把各类电视剧电影和游戏整合在一起，也没能产出顶级的游戏产品，如果真的培养出了顶尖产品倒也还好，但是单纯授权的方式并没有可观的产出。

简要地说，不论迪士尼自身怎样看待他们在游戏领域的缺陷，他们早晚都要直面这一缺陷。因为单纯通过授权合作来介入游戏行业，对于迪士尼这样体量的公司而言，并非长久之计。的确，迪士尼没法在同一个时间点上做好所有的事，目前他们正聚焦于收购福克斯之后的一系列整合工作，以及在流媒体业务上应对来自Netflix（NFLX.US）的竞争。迪士尼是一家总在寻找新增长机会的公司，而游戏业务对于他们的吸引力有限，也没有太高的优先级。

所以迪士尼应该收购动视暴雪吗？不。商业上来讲，这样的收购对于公司或许是有意义的，毕竟此前的失败是由于缺乏管理层对游戏的了解，那么收购一家成功的游戏发行商看起来理所应当。

但优质的收购应该是于公司业务有助力的，收购游戏公司确实能帮助迪士尼拓展新的市场，也能推动让游戏业务和现有业务相互协同，让双方都受益。以大型游戏发行商的标准来看，动视暴雪现在不会很贵，迪士尼大概花费400亿美元左右就能将其收购。

但这样的价格是有原因的，动视暴雪近两年的情况并不好，而且也暂时没有能突破困境的迹象。动视暴雪在创造新IP方面没有取得成绩，而现有的最重要的几个系列产品还都在走下坡路。如果迪士尼此前就因为缺乏对游戏的了解，没能处理好自家的游戏发行业务，那么一次对于游戏公司的大额收购并不会改变这一点。

当然，动视暴雪还是有机会扭转局面的。他们一定正在努力地开发新产品。但直到动视暴雪有新的产品、成绩证明自己之前，站在迪士尼的角度来看，找不到什么绝佳的收购理由。

如果迪士尼真的考虑收购游戏公司，动视暴雪也不是唯一的可选项。从迪士尼的一些收购的手笔来看，直接花700亿美元收购索尼对于公司而言，似乎是更合适的选择。索尼除了游戏业务之外，还有强大的影视、音乐以及消费级硬件业务，无疑能给迪士尼带来更大的增长机会。

当然，这是很不切实际的假想，索尼完全不会有被收购的意向。不过如果我们在现有的公司市值基础上想得稍微远一些就能发现，只要迪士尼的高层认识到，迪士尼不可能永远停留在游戏行业的外围、长期保持这个状态没有好处，那么迪士尼可以有很多种介入游戏行业的途径。

（编辑：孔文婕）