美股财报季前瞻：或将出现2016年来首次盈利衰退

本文源自“华尔街见闻”。

美股二季度财报季即将拉开帷幕。随着多家上市公司提前公布业绩预警，本次财报季对于美股持续的上涨行情来说将是一个考验。

上市银行将于下周率先发财报。按照计划，花旗集团、摩根大通、高盛和富国银行将于下周一和周二公布财报，摩根士丹利将于下周四发财报。

消息称，根据Refinitiv收集的分析师观点，预计标普500银行指数二季度EPS将同比增长11%，低于1月1日的14.4%；营收预期直接“腰斩”，从3.4%降至1.6%。

导致如此低迷预期的部分原因在于国债收益率曲线平坦化，此外，国际贸易局势紧绷也令很多投资者选择观望。美联储本月底极有可能宣布的降息也将令银行净息差承受更多压力。

不止是银行板块预期不佳，美股整体上的盈利预期都令人担忧。英国《金融时报》称，分析师们预计，即将到来的美股财报季将体现出盈利衰退，即连续两个季度盈利出现同比下滑的现象。如果预期成真，则将是2016年以来的首个盈利衰退。

FactSet数据显示，标普500成分股可能发布二季度盈利下滑2.8%，一季度已经宣布同比下滑0.3%；二季度营收同比仅增长3.7%，可能创出2016年第三季度以来的最疲软增速。

不久前就已出现一些不祥征兆。据FactSet的数据，截至目前，标普500指数成分股公司每股收益的综合同比增长预期为-2.93%，11个板块中有六个板块的股票预计将出现业绩负增长。

据FactSet统计，截至6月28日当周，在已发布二季报盈利指引的113家标普500成分股中，有87家公司发布了负面的每股盈利EPS预测，占比77%。这一比例高于五年均值70%，将史上第二高盈利预警比例，仅次于2016年一季度的92家企业发布负面盈利指引。

截至6月最后一个交易日，预计标普500成分股在二季度的每股盈利将同比下降2.6%，远高于一季度末（3月31日）时预期的下滑0.5%。其中，大型跨国公司的盈利或平均同比下降超9%。

美国银行预计，在本次财报季，市值介于3亿至20亿美元之间的美国小盘股的二季度财务表现可能比大蓝筹糟糕，预计EPS可能下跌12%，一季度下滑了17%。

二季度财报季预期悲观，主要是考虑到在此期间美国工资持续增长、投入成本攀升和美元升值。