美股本周需关注的两只银行股：花旗（C.US）、小摩(JPM.US)

本文源自微信公众号“英为财情investing”。

接下来的几周，美股二季度财报季就要全面展开。本周，该国的几家大型银行将率先发布财报，来让市场验证它们的业绩是否受到了经济疲软、宏观不确定性和利率下降的影响。

投资者对于银行股的情绪并不像对其他行业那样乐观。尽管银行盈利总体健康，但在过去12个月中，Settle KBW纳斯达克银行股指数Settle KBW Nasdaq Bank下跌超过7%，而同期标普500指数上涨8%。

投资者担心美国经济已进入到牛市周期的后期阶段，可能正在接近衰退。这将在多个层面上对银行造成打击，从贷款活动减少到违约率增高不等。

接下来的一周，投资者将在这些大型银行即将公布的财报中寻找警惕信号。在这个领域，我们将关注两份最重要的财报，寻找财报后的买入机会：

如果投资者想重新涉足这个行业，我们认为花旗集团(C.US)是目前最适合的银行股之一。这种乐观情绪主要是基于过去十年花旗持续的成本削减举措，以及对投资组合进行的再平衡。

这些努力开始得到回报，花旗的收入和利润都有所改善。在经历了2018年第四季度的大幅调整后，花旗股价今年上涨了38%，是同期KBW银行指数15%涨幅的两倍多。该股周五上涨0.2%，收于71.79美元。

英为财情的数据显示，分析师一致预期花旗的每股盈利1.85美元，营收料为187.1亿美元。

花旗二季度财报面临的一个潜在风险是交易量减少。花旗集团曾在5月底警告称，受英国脱欧计划、美伊紧张关系升级等地缘政治不确定性影响，第二季度的交易收入有所下降。

不过，虽然宏观环境疲软，但得益于该公司在过去十年中不断努力削减成本，花旗的股票表现也有望优于其他银行股。这也反映在银行的一个关键指标上，过去四年中，花旗的效益比（费用占收入的百分比）不到60%，使花旗成为唯一一家能够保持这一纪录的大型银行。

小摩(JPM.US)是另一只需要密切关注的股票。这家华尔街的大型商业和投资银行将于周二公布二季度财报。分析师平均预期，该行的每股盈利为2.53美元，销售额预计为290.2亿美元。

由于贷款增长以及核心投行业务强劲，摩根大通在2018年有着不俗的表现。即使扣除了从美国税收改革中获利的收益，摩根大通的净利润也创下了纪录新高。

第一季度的情况也十分乐观，特别是关键的净利息收入（衡量贷款收入与存款利息之间的差额）。摩根大通的净利息收入在第一季度跃升至创纪录的145亿美元。

这一盈利势头使得摩根大通股票今年得到了良好的支撑。周五，该股收报115.23美元，自2019年以来上涨近19%，跑赢了大盘。

虽然未来的低利率环境在下半年或不利于摩根大通，但它也可能会推动贷款增长。今年早些时候，摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙指出，近期的信贷前景相对乐观。

总结

在今年强劲反弹之后，花旗和摩根大通的股票均接近52周高位。在当前水平上买入并不是最好的时机，但如果他们的业绩数据令华尔街失望，将有望为长期投资者提供良好的进入机会。