阿斯麦(ASML.US)Q2财报前瞻：不惧半导体行业寒冬 业绩预计保持高增速？

本文来自“英为财情Investing.com”。

根据英为财情Investing.com的财报日历显示，芯片制造设备制造商阿斯麦公司 (ASML.US)将于7月17日周三，美股盘前公布其新一季度的收益报告。

在宏观逆风以及行业本身周期影响下，芯片行业近期的走势引起了投资者的关注。在经历了去年底的大跌后，费城半导体指数今年以来在曲折中反复，截至目前，月线累计上涨31.23%，而阿斯麦同期也上涨了32.76%。

英为财情Investing.com的行情系统显示，截至最近一个交易日收盘，阿斯麦收报206.76美元，处于52周股价范围（144.5-221.66美元）区间的中部，市值为871.9亿美元，贝塔系数1.21，市盈率为32倍左右。

阿斯麦周线行情图来自英为财情Investing.com

阿斯麦是世界领先的芯片制造设备制造商之一，在16个国家的60多个城市设有办事处，总部位于荷兰。公司为半导体生产商提供光刻机及相关服务，其中，TWINSCAN系列是目前世界上精度最高，生产效率最高，应用最为广泛的高端光刻机型。目前全球绝大多数半导体生产厂商，都向阿斯麦采购TWINSCAN机型，例如英特尔 (INTC.US)、三星、台积电 (TSM.US)、中芯国际 (00981)等。

在半导体行业中，光刻机被视为最重要的制造设备，其成本可达整体生产过程的30%以上，目前市面上最先进的光刻机基本上都来自阿斯麦，每台售价超过1亿美元，并且供不应求。

根据此前媒体的消息显示，阿斯麦目前公司正积极投资研发下一代EUV光刻机，与现有的光刻机相比，二代EUV光刻机最大的变化就是High NA（高数值孔径）透镜，通过提升透镜规格使得新一代光刻机的微缩分辨率、套准精度两大光刻机核心指标提升70%，达到业界对几何式芯片微缩的要求。

业绩方面，上一季度的业绩报告显示，截至3月31日的季度净利润为3.55亿欧元（约4.013亿美元），低于去年同期的5.81亿欧元，同比下降约39%。销售额从去年同期的22.9亿欧元降至22.3亿欧元，毛利率为41.6％。此前，分析师预计净利润为1.97亿欧元，销售额为21.2亿欧元。

阿斯麦表示，其产品需求不断增长，得益于汽车、工业和物联网细分市场的强劲增长的推动。并预计2019年第二季度净销售额将在25亿欧元至26亿欧元之间，毛利率在41％至42％之间。

需要注意的是，根据IHS Markit应用市场预测的最新数据，2019年全球半导体芯片行业的营收将下降7.4%，营收将从2018年的4820亿美元下降至2019年的4462亿美元，分析称，这将是全球半导体行业“陷入十年来最严重的低迷状态”。

然而，对于阿斯麦来说，虽然半导体行业在全球经济放缓担忧及自身周期压力等因素下承压，但是阿斯麦的业务在行业内有绝对的领先地位，分析师对其后市业绩持有谨慎乐观的态度，预计公司2020年的利润增长将会达到14%。这一增速超过了该公司过去五年的平均增长率12%，表明公司业绩增长加速。

另外，从上一份财报来看，阿斯麦所控股的股票基金说进行的投资的股本回报率（ROE）在20%左右，此外，资产回报率（ROA）在12%左右，超过了半导体行业平均5.6%回报率的平均水平，可以看出，阿斯麦有效地利用了其资产。此外，公司的资本回报率（ROC），也就是阿斯麦的债务水平，从过去三年的14%上升到了16%。

根据英为财情Investing.com调查分析师结果显示，市场投资者目前对于阿斯麦本季度的每股收益预测为1.08欧元，营收为29亿欧元。

在评级方面，在目前所有31家覆盖公司评级的公司中，71%的券商给予买入建议，23%的券商给予持有建议，6%的券商给予卖出建议。(编辑：孔文婕)