亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)再起摩擦，百亿美元合同花落谁家?

本文来自“美股研究社”，本文观点不代表智通财经观点。

摘要

微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)即将发布新财报，云计算领域的竞争日益激烈。

两家公司都在争夺一份价值100亿美元的合同。

股价今年双双大幅上涨，但全球经济可能成为一个问题。

这听起来像是一部电影，但对于微软和亚马逊来说，JEDI可能是本季度财报电话会议上的热门话题。JEDI代表联合企业防御基础设施，这是两家公司正在竞争的价值100亿美元的合同。

据媒体报道，该合同预计将于8月底获得回报，旨在将军方带入云计算时代。

周四收盘后，微软将公布第四财季财报。该公司希望选择其Azure云计算服务，而亚马逊(Amazon)正试图将竞购直接指向其亚马逊AWS。对于寻求该项目最新进展的投资者来说，财报电话会议可能很重要，不过目前尚不清楚这两家公司的高管是否能在这场游戏的后期为该项目增添很多新色彩。

2019年，云端之下的华尔街，科技板块的热门消息不断涌现，随着微软云业务的增长，其股票也变得炙手可热。与此同时，定于7月25日发布业绩的亚马逊股价最近再次突破2000美元大关。

截至上周末，微软的股价较上年同期上涨36%以上，超过了科技股31%的整体涨幅和标普500指数20%的涨幅。这在一定程度上反映出投资者对该公司第四财季收益稳定增长(尽管不是很强劲)的预期。周四收盘后，该公司第四财季收益将出现下滑。

预计亚马逊将在7月25日收盘后公布业绩，该股今年迄今已上涨27%，略落后于整体科技股。不过，亚马逊正式进入非必需消费品领域，今年迄今已上涨26%。

01.微软仍是估值第一的公司

分析师表示，预计微软第二季度的盈利和营收均将增长中至较高的个位数。然而，最大的关注点可能是云收入。

微软和亚马逊不仅在争夺云计算市场份额，而且还在争夺市值第一的宝座。微软的市值最近超过了1万亿美元，而亚马逊的市值仅略低于微软，也略低于1万亿美元。曾经引领这场估值大战的苹果公司目前落后约700亿美元，排在第三位。

毋庸置疑，微软和亚马逊主导着不断增长的云服务市场，但最近的快速增长让一些分析师怀疑，它们还能提供多少服务。例如，微软Azure第三财季的收入增长了73%，所以关注一下该公司Azure第四财季的业绩，看看这部分收入是否还会继续增长。季度同比增长放缓可能会受到投资者的密切关注，部分原因是即使是上一季度73%的增幅也比上一季度略有下降。

一位分析师最近告诉MarketWatch，他认为微软的商业云，包括Office 365商业云和Azure，可能是公司未来增长的主要驱动力。这位分析师说，到2025年，Azure 将占据公共云市场25% 的份额，高于目前的19% ，占收入的近60% ，高于目前的30% 。

然而，MarketWatch报道称，另一位分析师认为Azure可能会面临来自亚马逊AWS的重大竞争挑战，亚马逊AWS可能会以微薄的利润“蚕食”Azure在云服务上的份额。

提醒一下，云计算为企业提供了一种通过Internet访问服务器、存储、数据库和应用程序服务的方式。亚马逊或微软这样的公司拥有并维护这些服务所需的网络连接硬件，而它们的业务客户无需构建或购买昂贵的硬件平台就可以通过web使用他们需要的东西。

从更大的角度来看，研究公司CFRA表示，微软的增长已经加速，但可能已经见顶。不过，从有利的一面来看，CFRA不会对微软金最近继续大举回购股票和增加股息感到意外。

上次，微软发布的财报超过了华尔街的预期。该股走强在一定程度上受到云加速的推动，股价上涨。包括Azure在内的微软商业云业务第三财季增长41%，至96亿美元。当时，微软在财报电话会议上表示，第四财季营收将在322亿美元至329亿美元之间，与分析师预期相符。

从某种意义上说，随着用户转向基于云的Office 365套件，微软在云端的成功可能会蚕食其对传统 Word 和 Excel 业务的一些需求。一位分析师最近表示，有人担心微软金未来必须支持Word等利润率较低的“消费者”业务。说到消费者，第四财季另一个值得关注的领域是该公司的LinkedIn业务，该业务在第三财季增长了27%，令人印象深刻。

微软和亚马逊面临的一个问题是，今年春季的云增长是否受到了全球经济放缓的影响。包括采购经理人在内的近期美国和经济数据显示，过去几个月各类产品的需求都在放缓。

当分析师拿起电话进行财报电话会议时，亚马逊和微软可能都会被问及全球经济局势的问题。 这两家公司在世界各地都有庞大的业务，也许能够提供对经济影响的观点。

微软和亚马逊的股价在6月和7月都出现了上涨，原因是市场对美联储(Fed)采取鸽派立场以及与全球局势缓和的预期做出了反应。数据来源:标普道琼斯指数。图片仅供说明之用，过去的表现不能保证将来的结果。

02.亚马逊的会员日

亚马逊将在7月15日至16日的会员日活动结束后不久发布了业绩报告。这一活动旨在在该公司传统上销售淡季期间刺激销量，分析师预计与这一活动相关的销售额将超过60亿美元。

同样有趣的是，该事件是否推动了该公司Prime会员的增长。Prime会员往往比非Prime会员的消费更多。

上次公布时，亚马逊的季度业绩轻松超过分析师对每股收益的预期，但营收刚好达到预期。人们担心的一个问题是，尽管部分得益于云业务的利润依然强劲，但该公司的营收增长已经略有放缓。亚马逊的云服务实现了强劲增长，销售额增长41%，不过低于去年49%的增幅。

回顾第二季度的业绩指引，亚马逊表示，预计净销售额将在595亿美元至635亿美元之间，或与2018年第二季度相比增长13%至20%。该营收指引略低于华尔街一些人士的预期。

亚马逊可能需要关注的另一件事是广告收入，该公司一季度广告收入增长明显放缓。此外，该公司的支出计划继续受到分析师的密切关注。

03.微软的收益

据第三方市场分析机构consensus估计，当微软金公布业绩时，预计将公布经调整后的每股收益为1.21美元，高于上年同期的1.13美元，营收为327.5亿美元。这一收入将较上年同期增长8.9%。

据thinkorswim平台上的Market Maker move indicator显示，期权交易员预计，在即将发布的收益报告发布前后，公司股价将上下波动2.8%左右。

微软看涨期权在7月月度周期表现活跃，最活跃的是140次。看跌成交量一直活跃在135点和130点。

04.亚马逊的收益

据第三方市场分析机构consensus估计，当亚马逊公布业绩时，预计将公布经调整后的每股收益为5.58美元，高于上年同期的5.07美元，营收为624.6亿美元。这一收入将较上年同期增长18.1%。

在即将发布的收益报告中，期权市场已经反映出股价上下波动约2.7%。