富瑞：下调长城汽车(02333)目标价至5港元 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告表示，基于长城汽车（02333）销量目标调低，认为其仍面对产品组合老化的巨大挑战，且短期并无重大产品型号推出，于是该行下调公司目标价，由6港元降至5港元，维持“持有”评级，新目标价等同2019年市盈率9倍。

该行指出，长城汽车发业绩快报表示2019年的上半年盈利同比下降59%至15.3亿元人民币，符合该行预测。同时由于2019年第二季的高折扣维持，估计每辆车的纯利接近零。长城调低2019年销量目标至107万辆，新目标销量较之前的目标120万辆调低11%，估计下半年销量与2019年下半年持平，虽然2019年上半年已实现销量同比增长5%。新目标销量反映了2019年全年销量，同比只有2%增长。