科创板首批生物医疗明星股诞生，华兴资本（01911）投资业务显成效

7月22日科创板开市，首批25只科创板个股华丽登场。其中，微创心脉和南微医学分别以超募1.81亿元和8.55亿元，格外引人注目。作为两家企业背后的投资人，华兴资本也成为第一批乘上科创板东风的金融机构之一，其在生物医疗行业的低调布局也渐渐浮出水面。

公开资料显示，首批 25家科创板公司中，有21家企业获得超募，募集资金总额相比初始计划规模增加59.29亿元。其中，心脉医疗市盈率36.71倍，超募1.81亿元；而南微医学以超募8.55亿元的成绩在25家公司中脱颖而出，超募总额夺冠。

从两家招股书中披露的公司近三年财务表现来看，微创心脉和南微医学发展迅速，经营业绩同步取得大幅提升：心脉医疗2016年、2017年、2018年公司净利润分别为4111.38万元、6338.62万元、9064.79万元；南微医学2016年-2018年公司销售收入年均复合增长率达49.19%， 2018年公司主营业务收入达到9.22亿元，同比增长43.4%；归母净利润1.93亿，同比增长90.5%。

在两家公司多年发展过程中，华兴资本作为投资方扮演着重要角色——此次登陆科创板的“微创心脉”和“南微医学”皆为华兴旗下基金所投项目。

据了解，华兴资本集团从2013年起开始股权投资业务，目前旗下有华兴新经济基金和华兴医疗产业基金两支私募股权基金，专注成长期项目。截至2018年总体资产管理规模达到41亿美元，已投出25家独角兽、19家IPO，超85%的公司完成后续轮次融资。

从投资项目来看，华兴新经济基金投资了药明康德、南微医学、信达生物、盟科医药、康希诺生物等多家优质生物医药企业，而华兴医疗产业基金也相继投资了心脉医疗、微创心通、奥浦迈生物、纳微科技、科美生物等诸多明星项目。

尽管自2018年起有关“资本寒冬真的来了”的声音便不绝于耳，但从投融数据来看，“寒冬”一词似乎对生物技术领域并不适用。数据显示，2018年全球生物技术领域投资总额超过388.01亿美元，国内的融资总额共计309亿元人民币。此外，今年以来生物医药板块在所有板块中表现突出，年内板块涨幅达32.68%，跑赢大盘。

另一方面，有关生物医药行业的利好政策频出，给予行业强有力的扶持。首当其冲的便是科创板的设立，尤其是第五套标准的出台，更是被业内视为“科创板生物医药企业带来新机遇”；此外，近日国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》，明确提出了健康中国行动指导内容和2022年至2030年我国医疗卫生事业总体目标，这让市场目光再次聚焦到生物医药行业。

毫无疑问，全球医疗产业共同迎来了创新的最好时代，医疗行业的投资机会也越来越显现。在这样的市场环境下，资本对于医疗健康产业领域以及生物科技企业会如何选择？

自2018年下半年起，不少投资机构开始辟出医疗的新赛道，或成立医疗专项基金，押注生物医药行业。但一个不可回避的问题是，投资存在收益与风险，生物医疗领域更是如此。研发周期长，资本投入大，投资生物医疗领域需要做好"长期抗战"的思想准备。

此外，“12-18个月风口切换，36个月企业迭代”，中国医疗投资市场的周期规律似乎已经初现端倪。投资机构如何保持高敏锐度，提早捕捉风口？如何投的出、耐得住？如何完善投后服务，助力公司早日上市？这对投资机构提出了更高要求——其资源聚合和资源整合能力都必须过硬。

相比之下，在生物医疗领域深耕十余载的华兴资本先发优势明显。华兴基金业务的核心竞争力在于，首先，集团扎根于新经济，实战经验丰富，更懂新经济企业所需；其次，其搭建的自有数据信息研究平台，大大提高了行业的敏锐度和优秀项目挖掘能力，提升基金投资成功概率；再次，在投后服务上，背靠华兴资本的全生命周期金融服务能力，华兴旗下基金能为被投企业提供更为精准的战略意见，此外，在后续的金融服务上，也能匹配最佳的集团资源为被投企业续力。

早前华兴资本深度服务的百济神州、药明康德、华领医药、维亚生物等生物科技类公司相继IPO。而此次华兴投资的微创心脉和南微医学，成为首批登陆科创板的仅有两家生物医疗企业，再次印证华兴资本对医疗产业发展趋势敏锐的判断能力，以及优质项目的绝佳捕捉能力。