里昂：降中石化(00386)目标价至7港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，中石化(00386)估值吸引，考虑到下半年盈利或复苏、产能增长、现金流及股息率良好等，公司风险回报倾向上行，该行重申对其“买入”评级，但稍降目标价，由7.4港元降至7港元，此相当预测2019年至2020年综合市盈率11.5倍。

该行指出，中石化旗下炼油业务周期慢慢步入尾声，而国际海事组织收紧对硫水平要求，短期将带来机遇，而燃料要求收紧对中石化而言有利。另外，中国计划于2019-21年增加每日300万桶的新蒸馏产能，而硫化燃料将继续推动中国炼化产品出口提升，商务部早前公布第二批2850万吨配额，较首批多33%，相信中石化可受惠出口配额提升，公司计划将今年出口提升12%。受亚洲石化市场需求增长或有限，预计公司上半年净利会年下跌33%至283亿元人民币，主要是受下游及市场业务弱过预期所拖累。