野村：降海尔(01169)目标价至23.4港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，海尔电器（01169）因原材料价格下降而节省成本，预计该公司今年上半年纯利增长6％，毛利率将增加1％，但部分会被综合服务表现疲弱所抵销，因此下调其目标价14.3％至23.4港元，维持“买入”评级。

该行指出，海尔电器毛利率升幅部分会被厂房使用率低、冷气机折扣增加、以及大众市场洗衣机收益增加造成的摊薄性影响所抵销，预计渠道综合服务业务增速继续走软。收入跌幅会由首季的2％扩大至7％，主要是因为冷气设备及电视机分部收入下滑。该行预计今年整体表现与公司管理层早前预测大致相符，并下调今年渠道综合服务业务的增长预测至4％。

该行还表示，海尔资产互换影响将于第三季浮现，但不会持续，然而仍下调今年集团物流业务收入预测6％，并上调今年净水业务收入预测1％，以反映资产注入半年的影响。目前该行对海尔电器2019年和2020年的纯利预测，比市场平均预测低5％。