富银融资租赁谋港创业板 “杉杉系”正大举进军H股

近日，港交所网站披露，深圳一融资租赁公司——富银融资租赁，正在为登陆香港创业板努力。

智通财经获得的资料显示，这家成立于2012年底的融资租赁公司，控股股东为杉杉股份，主营业务是向中国的客户提供基于设备的融资租赁、商业保理及咨询服务，并收取相关费用。

背靠大股东杉杉股份，成立4年来，富银融资租赁大步扩张，逐步形成了有浓厚“杉杉系”特征的金融服务公司，成为“杉杉系”布局资本市场的一个重要“马仔”。

可替代能源业务占比持续扩大

据智通财经了解，锂电池业务是杉杉股份布局的重要领域之一。从杉杉股份2015年业绩看，锂离子电池材料全年实现销售量40613吨，同比上升46.28%；实现主营业务收入34亿元，同比上升41.66%；实现归属于上市公司股东的净利润9997万元，同比上升28%。

背靠杉杉股份这棵大树，富银融资租赁自然不会放过新能源这块肥肉。

申请上市文件披露，截止2014年及2015年12月31日止两个年度及截止2016年6月31日止六个月，富银融资租赁的收益分别为5190.5万元、6961.1万元和3377.4万元；期内溢利分别为478.5万元、706.6万元和1114.5万元。

其中主要收益来自提供融资租赁服务的融资租赁收入，为截止2014年及2015年12月31日止两个年度及截止2016年6月31日止六个月的收益贡献的53.0%、52.0%及64.5%。

富银融资租赁服务包括新品直租、新品回租及旧品回租交易，90%的收入来自快速消费品、电子产品、医疗、可替代能源及运输行业，在全国超过20个省份及自治区拥有超过200名融资租赁客户。

但是随着其公司的发展，富银融资租赁在可替代能源行业收入占比越来越大，分别占截止2014年及2015年12月31日止两个年度及截止2016年6月31日止六个月收益的7.5%、11.5%及28.3%。

（可替代能源占总收入比重越来越高）

正走在挂牌“新三板”的大道上

在“杉杉系”的版图里，目前以及有服装、新能源、房地产等，其中金融是非常重要的一个部分。

有媒体称，已经入主正德人寿的杉杉集团董事长郑永刚的目标是成为全牌照的民营金融运营企业。因而推动富银融资租赁尽快上市，或许成为郑永刚目前的一个重要工作。

2015年6月25日晚间，杉杉股份公告称，公司控股子公司富银融资租赁(包括子公司北京杉杉医疗科技发展有限公司和杉杉富银商业保理有限公司)拟通过整体变更的方式改制设立股份有限公司，并在条件成熟的情况下，申请在新三板挂牌。

同年11月30日，杉杉股份又正式披露，全国中小企业股份转让系统有限责任公司已受理公司控股子公司富银融资租赁（深圳）股份有限公司的挂牌申请。

到2016年上半年，市场传出杉杉控股计划分拆服装和融资租赁业务赴港上市的计划，之前“杉杉系”已经控制了杉杉股份、中科英华、希努尔，以及申通借壳的艾迪西等多家A股市场上市公司。

一旦金融板块的富银融资租赁，以及可能继续分拆上市的服装板块完成，“杉杉系”版图将进一步扩大延伸到H股市场，融资能力也将获得大幅提升。

（富银融资租赁分部收益）

法律政策因素对行业影响较大

智通财经了解到，富银融资租赁涉及的融资租赁和商业保理业务，在中国发展时间都比较短，尤其是商业保理业务。

商业保理行业在中国仍属新兴行业，有关行业监管的法律法规政策和实践，仍在不断发展和完善。

在非商业银行开展的商业保理业务领域，除商务部针对各试点地区开展商业保理业务而颁发的相关通知、复函，以及各试点地区针对商业保理业务出台的管理办法之外，中国目前并无统一及全面的法律规管保理业务。

未来主管部门针对商业保理行业的政策发生变化或出台更为严格的规定，对业务可能造成重大影响。

另外关于富银融资租赁的不良资产比率，未来也是投资者需要关注的一个方面。

由于其大部分收入来自中小企业，与大企业相比，中小企业较易受到市况、竞争及整体经济状况的不利影响，因此或有较大的违约风险。

智通财经获得的数据显示，截止2014年及2015年12月31日止两个年度及截止2016年6月31日，融资租赁业务的不良资产比率分别为0、8.3%及3.1%；保理业务不良资产比率分别为0、12.9%及11.6%。

（不良资产率需要关注）