美联储降息后股市大跌 投资ETF显新机

本文为温冠麟先生特约供稿，文中观点不代表智通财经观点。

美国联储局终于宣布降息25个基点，加上昨晚突发事件，美股与港股随即大跌，道指曾跌穿过去三周低点 ; 标普500在6月份多次突破3000点，但未能企稳 ; 纳斯达克指数向下，大部份成份股表现向下。港股补完6月份的上升缺口27200，继续寻底。

经济发展角度：美国总统特朗普称，巿场想要的是长期和大幅降息周期，再度公开向联储施压，对总统而言，降息25个基点或许未及现时巿场需要，欧洲多国为求获取贸易利益，各国为求达到贸易利益疑保存美元量，大打货币战，控制汇率 ; 另外美元走强亦增加美国出口压力，不利于应对贸易战，货币政策在短期内仍有相当的定力，供给侧改革、扩大内需和推动基建投资，仍是当下的可行之策。

当然，这仍是就现阶段情况而言。如果美联储持续降息，各国跟随降息机会很大。联储主席鲍威尔表示，现时不等于美国进入降息周期，只是“周期中期调整”，意味着原来的加息周期有可能未完结。

现时美国经济虽然放缓，但仍别具韧性，最近公报的消费及非农数据均超过预期，二季度GDP超出预期，而PMI也在荣枯线以上，失业率保持低位，通胀也处于低位 。投资者现时应需观察降息后的巿场反应，预计短期股市有支持下，因为市场流动性增加而利好;但持续降息，各国经济持续向下，代表风险资产趋势向下。当然，在整体经济未出现大衰退前，作防守性策略部署，继续持盈保泰仍是上策。

当经济不稳或突发事件发生前后，哪种工具可以运用?

现时的资产配置策略，分配细比例作价值投资，其他以防守性的债券固收为主，部分投入反向ETF作对冲及做空获利。

早前已呼吁身边朋友留意部份分ETF，南方两倍看空恒指(07500)，当恒指下跌时，亦可有盈利，早前让客户以6.56-6.63港元分段买入，等时机再分段获利。

其他，以选取一些反向ETF，如之前推荐的纳斯达克指数三倍做空(SQQQ)及短期期货波动率指数(YIXY)等，已在盈利当中，下一波趋势相信快将出现，投资者可加紧留意。

港股方面，港险与内险保险业大股友邦保险(01299)回调至78港元，直博率甚高，可分段买入，目标价为87港元，投资者可作参考。

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